五矿证券11月05日发布研报称，给予中国中免持有评级。评级理由主要包括：1）三季度营收、净利润均下滑，利润端持续承压；2）毛利率回落，销售费用上升，整体投入力度加大；3）口岸免税销售强劲，中免持续受益于市场复苏；4）受季节性台风影响，海南离岸免税销售承压。风险提示：1、免税政策变化；2、居民消费复苏不及预期。图表1：公司24年Q1-Q3营收呈下降趋势 图表2：公司24年Q3毛利率环比略升。

　　AI点评：中国中免近一个月获得8份券商研报关注，买入5家。

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