面上，2025年5月23日，中国医药行业的领军企业恒瑞医药正式在港交所挂牌上市。此次全球发售，恒瑞医药将获得募集资金净额约98.9亿港元。对于这笔巨额资金的用途，恒瑞医药有着明确的规划：约75%将用于研发计划，约15%用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，以及扩大或升级现有生产和研发设施，约10%用作营运资金及其他一般企业用途。这不仅标志着恒瑞医药发展历程中的又一重大跨越，上市首日超27%的涨幅也体现了资金对港股创新药板块的关注和认可。

　　港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月23日最新市盈率仅为27倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。

　　5月23日，港股市场低开高走，港股创新药板块涨势居前。港股创新药指数成分股中，昭衍新药涨超11%，绿叶制药、泰格医药、康哲药业涨超8%，亚盛医药-B、金斯瑞生物科技涨超7%，荣昌生物、康龙化成涨超6%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF实时成交额突破4.5亿元，市场热度较高。

　　小而美、高弹性：港股创新药ETF跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

　　大而全：创新药ETF跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

　　中航证券认为，国产创新药板块展现出显著的投资价值。在创新药企业出海持续推进的背景下，国内创新药行业正经历深刻变化，企业核心优势不断叠加，持续强化自身竞争力，逐步从创新追随者转变为国际竞争中的重要力量，并从国内市场走向国际舞台。近年来，国内创新药研发呈现快速发展态势，截至2024年12月31日，中国企业研发的活跃状态创新药数量累计已达3575个，超越美国成为全球首位。从临床试验的数目来看，2015-2024年，中国企业开展临床试验的数量迅速提升，在全球临床试验中的占比也逐年提高。

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