近期一系列行业内“反内卷”的政策文件陆续出台，周期性板块资金持续净流入。煤炭板块还具备高股息、高分红特征，低利率背景下，配置价值凸显。截至7月11日，煤炭ETF连续5日净流入额超12亿元，当前规模超57亿元，较年初增长超120%。“反内卷”行情活跃背景下，煤炭板块或持续受益。

　　当前受内外部需求不足、前期产能扩张过快等因素影响，工业企业利润再度承压，时隔十年，政策再次强调加速淘汰落后产能，供给侧改革2.0预期升温。

　　供给侧改革对煤炭的核心措施是2016年2月，国务院发布，煤炭行业供给侧改革正式开始。煤炭板块行情明显得到提振，截至2016年12月，中证煤炭指数累计涨幅达
 

　　注：数据2020年9月“双碳”政策首次提出，远期煤炭需求的大幅下降限制煤炭新批产能及煤企新建产能意愿，煤炭板块行情明显走强。截至2022年12月，中证煤炭指数累计涨幅达
 

　　注：数据
 

　　注：数据受高温天气影响，夏季六大发电集团日均耗煤量提升趋势明显。截至7月4日，六大发电集团日均耗煤量周平均量是共84.27万吨，周环比上涨3.05万吨，明显涨幅3.75%。展望后市，随着高温天气推升日耗，煤价短期仍有望震荡上涨，后续关注高温天气催化及终端需求释放持续性。

　　基金规模数据仅供参考，不代表投资建议。提及ETF基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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