通信行业ETF近两月净流入超150亿元，同期机器人、人工智能ETF则整体净流出。伴随科技板块内部流向分化，资金也在积极增配防御资产，同一时点

　　代表市场无风险利率的10年期国债收益率仅1.71%，而中证红利等主要红利类指数股息率普遍在4.30%至5.77%之间，利差优势明显。对追求稳健回报的投资者而言，红利资产既能提供相对确定的股息收入，也有助于在市场波动中提升组合韧性。

　　该指数近12个月股息率为5.77%，在全市场红利指数中位居前列。

　　对比来看，智选高股息指数更兼顾股息率与组合稳定性，其选股采用波动率加权，且单个样本权重不超过10%，行业分布上更为分散。国新港股通央企红利指数，在港股估值洼地中聚焦高分红央企，行业集中度和龙头效应更强。相关ETF中，高股息ETF广发是目前跟踪智选高股息指数的独家ETF，港股通红利ETF广发在同类标的中成立更早、超额收益更高。两只ETF的综合费率均为全市场最低档，便捷投资者以更低成本布局A股+港股高股息资产，有利于在“防御底仓”的长期配置中争取更多收益空间。

　　展望后市，多家机构认为，红利资产长期配置逻辑未变，作为“压舱石”的投资价值进一步凸显。方正证券指出，红利风格长期占优，本质上是宏观环境变化与资产特征匹配的结果，在市场扰动时其往往更能“守得住、修得快”。华泰证券分析，港股股息率水平普遍高于A股，但两者波动率差异不大，A股也有部分采用预案分红的指数实现了高股息与低波动的平衡。对投资者而言，通过组合配置A股与港股的代表性红利ETF，或有助于更全面捕捉红利资产的分红收益与防御价值。