7kg仔猪价格157元/头，同比下降63.6%，仔猪跌破成本意味着种猪场陷入亏损，补栏被冻结，种猪场被迫加速淘汰低效母猪。淘汰母猪价格7.47元/公斤，同比下降35.9%，高胎龄淘汰母猪折扣比例下行，直观印证低效母猪淘汰提速。钢联5月能繁去化1.32%，较4月0.89%显著提速；涌益5月能繁去化0.85%，而4月仅去化0.11%，去化斜率明显抬升。

　　能繁母猪自2025年Q2高点已调减约3.4%，去化趋势确立但仍有空间，周期向上动能持续累积。申万宏源指出，以历史经验看，产能自高点调减约8%至9%左右，可指引未来猪价自低点较为可观的涨幅。虽然当前去化仍处起步阶段，但仔猪料销量同比下滑、母猪料销量同比下滑，产能收缩的持续性正在被饲料端数据交叉验证。政策端持续释放精准调控信号，从“稳总量”转向“稳周期、优结构、提质量”，5月农业农村部颁布新调控方案，下调能繁正常保有量至3750万头并建立分级预警机制。申万宏源判断，产业端已现加速出清信号，政策端指引产能调控的节奏逐渐加码中，当前周期向上动能正持续累积。

　　综合来看，猪价一周反弹超13%确认短期趋势上行，惜售与二育缓解供应压力；风格切换激活低位板块，资金回流叠加产业资本背书提升安全边际；仔猪触底、淘汰加速、能繁去化斜率抬升，产能出清进入深水区，周期反转逻辑正顺畅演绎。

　　养殖ETF国泰跟踪中证畜牧养殖指数，聚焦头部集团场，契合本轮“投大猪、不投小猪”的周期新逻辑。在猪价底部、仔猪新低、去化加速的三重信号共振下，养殖ETF是投资者把握猪周期博弈窗口的核心工具。