面上，伦敦金属交易所基本金属21日普遍上涨，LME期锡涨2.32%报54105美元/吨，LME期铜涨2.08%报13905.5美元/吨，LME期镍涨1.01%报17100美元/吨，LME期锌涨0.80%报3548美元/吨，LME期铝涨0.68%报3161.5美元/吨。 据新华财经，铅成为当日唯一收跌品种，跌幅0.48%报1868美元/吨。 宏观层面，美国6月CPI、PPI数据低于预期，美元指数承压。供应端，智利港口因强降雨影响铜出口，LME铜库存减少4350吨；LME锡库存处于历史低位，现货升水扩大。

　　中信证券认为，铜铝供需紧平衡支撑价格中枢上移，全球铜矿产能释放滞后叠加AI数据中心、电网升级及能源转型带来的需求爆发，全球铜供需缺口将持续扩大。 同时，铝市面临供给约束，印尼电力瓶颈及海外库存低位限制了反弹空间。 黄金走势取决于宏观叙事反转，若加息交易全面修正，预计3Q2026金价将走出困局，运行区间上移至4000美元/盎司～4500美元/盎司。整体来看，AI产业链重构是核心主线，建议超配具备“AI+能化”属性的稀缺资源，重点关注算力金属及部分被估值压制的小金属。