7月30日,中金指出,美联储7月会议维持利率不变,但内部鹰派力量进一步增强,三位票委投票支持加息25个基点。中金认为,本次会议最大的变化并非利率决议,而是沃什试图减少政策干预,更多依赖市场利率自发上升来收紧金融条件,将部分紧缩功能“外包”给市场。然而,在通胀持续高于目标的背景下,这种做法很容易削弱市场对美联储政策公信力的信心。会后,长端美债收益率大幅走高,曲线明显陡峭化,或反映投资者开始定价更高的长期通胀与政策风险。展望未来,中金认为若就业或通胀数据超出预期,市场不仅将进一步提高9月加息预期,还可能定价美联储“行动过晚”的风险。长端利率进一步上行,风险资产也将面临更大的调整压力。
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