面上，昨日微软与Meta先后发布财报。微软将2026自然年Capex表述由约1900亿美元调整为约1750亿美元，管理层明确表示源于会计口径变化而非实质削减，基础设施投资预期不变，2027财年资本开支仍将增长；Meta则把全年Capex区间由1250亿~1450亿美元收窄至1300亿~1450亿美元，实质是上调下限。与此同时，三星电子披露已与全球前五大数据中心客户完成长期供货协议谈判，二季度资本支出16.8万亿韩元中15.4万亿用于芯片业务，代工业务已获云服务供应商2纳米工艺订单。全球算力需求持续扩张，下半年国产算力也催化密集，8月互联网厂商招标、国产AI芯片出货及二季度业绩披露将构成重要观察窗口。

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