中,BAI资本创始及管理合伙人龙宇称美元LP对中国的态度从原来的“噤若寒蝉”,变成了“重新回访”。
中,龙宇就将这轮回暖视为阶段性热度而非趋势反转,即便募资顺利,内部仍按“一年半载后市场可能再次冷却”的情景作判断。
国立波的观察是,美元LP现在首先看真实业绩,特别是退出记录和DPI,以及业绩究竟来自市场红利还是GP自身的项目发现和投后赋能;其次看GP能否持续获得稀缺项目,是否具备穿越周期的行业判断,以及团队、治理、合规和信息披露是否足够机构化。
张江则认为,未来将是“慢牛加持续分化”的格局——有垂直产业深度、能够验证价值实现的基金会持续拿到钱;而靠贩卖明星项目额度、跟风做单项目基金的GP会越来越难。“LP出钱的前提特别明确,你要有适合今天世界的投资逻辑,要有最近几年的优秀结果,而且在未来几年里,你现在的打法和策略也能延续适用。”
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