亚盘市场行情

 

　　 周一，关元指数盘中触及上月关联储议息会议以来新高，但随后急转直下，接近回吐日内全部涨幅，最终收涨0.014%，报103.47。截止目前，美元报价103.48。

　　 外汇市场基本面综述

美国财政部把l月至3月的净借款规模预估由10月底公布的8160亿关元下调至7600亿关元。许多华尔街策略师此前预计借款规模预估会略有上调。

美国货币监理署代理负责人：关国货币监理署拟提出新规定，加强银行合并过程的透明度。

伦敦房价与平均薪资之比降至13倍，可负担性为十年以来之最。

机构观点汇总

摩根士丹利

我们仍预计美联储今年将从6月开始到年底降息100个基点，而明年将再降息200个基点，使政策回归中性水平。因此预计本周美联储政策不会有太大变化。鲍威尔新闻发布会可能会重申，今年利率水平将会更低，但不会承诺具体是哪次会议降息。

我们的外汇策略师预测，到2024年底，关元兑G10货币将会升值。但目前不建议做多美元，因为预计5年期关债收益率将下降，而且在关联储首次降息之前，关股可能会进—步上涨。高频公允价值外汇模型也表明，一些G10货币被低估。历史走势表明，在关联储首次降息前，外汇波动率会上升，而随着降息继续，波动率会下降。

摩根大通

对关联储而言，上周低于预期的核心PCE数据增加了对持续达到目标的信心，这可能会改变风险平衡，促使美联储更早开始降息。然而，考虑到四季度强劲的GDP数据，以及依然强劲的就业市场和收入增长，很难说关国经济感到了巨大压力。我们预计本周关联储将消除其紧缩倾向，并承认在通胀方面取得了深刻的进展，同时也认识到，经济需求方面的强劲表现提醒人们不要急于降息。和发布会将推动对关联储3月降息的预期，但也强调其对数据的依赖。我们认为，关联储将在6月启动宽松周期，此后每次会议降息25个基点。

德银

预计1月非农就业人数将增加20万人。我们之所以做出更强劲的预测，其中一个原因是去年1月份的数据过于强劲，这可能是季节性因素的结果。再者，预计失业率将上升至3.8%。考虑到人口控制方法的更新，就业和失业的家庭调查数据与12月份的数据无法比较。换句话说，忽略12月到1月家庭就业和失业率水平变化。最后，预计平均时薪月率将放缓至0.3%。总的来说，由于劳动力市场似乎不受货币紧缩的影响，关联储可能接近于实现软着陆。

三菱日联

英国央行本周举行议息会议。今年年初，英镑是10国集团中表现第二好的货币，仅次于美元。这导致欧镑跌回去年低点，接近0.8500的水平。与欧洲央行和关联储相比，英国央行在未来一年降息时将更为谨慎，这一预期支撑了英镑。最新调查数据也表明，英国的国内需求可能在今年年初有所改善，尽管该国经济在去年下半年可能陷入了轻微的技术性衰退。目前，英国利率市场目前预计今年将降息100个基点，5月份开始降息周期的可能性为50%。

我们预计英国央行将通过放弃紧缩倾向，提供一个不那么鹰派的政策更新。英国央行目前承诺“在较长一段时间内保持政策的限制性”，并表示，“如果有更多证据表明通胀压力持续存在，它愿意进一步加息”。如果这两项中的任何一项或两项都被取消，将发出一个温和的信号，即该行正朝着今年降息的方向迈进。去年底英国通胀放缓，将鼓励温和的政策转变。到今年年中，整体通胀率可能回落至目标水平。然而，我们仍然预计英国央行将相对谨慎，在当前核心和服务业通胀仍高得令人不安的情况下，不会就首次降息的时间给出明确的指示。