在特朗普“发币”后，华尔街不少机构甚至开始预测特朗普政府或很快发布多项行政指令——暂缓涉及加密数字资产的诉讼、加快着手建立国家比特币储备等。这些预期令特朗普币价格具备更强的上涨动能，驱动华尔街加密数字资产资本陷入“狂欢”。
在特朗普币大幅回调后，也有部分美国机构抄底。他们认为，顶着“美国总统”光环的特朗普币在未来依然有着炒作获利空间。甚至部分激进的加密数字资产投资人认为，特朗普币不同于其他昙花一现的代币，有望跻身类似比特币、以太币的主流加密数字资产代币行列。
事实上，面对特朗普币价格大涨大跌，加密数字资产投资者的财富也在快速“转移”。有海外投资者告诉此外，对于是否考虑将再次购入Trump币，上述海外投资者坦言自己不敢再次冒险。特朗普币的上涨很大程度上是由于其“名人效应”所驱动的炒作，这种热度可能很快就会消退，因此不宜长期持有。
特朗普夫妇轮流“发币”狂揽超250亿美金，逾37万人却惨遭“爆仓”
上述加密资产投资基金负责人认为，这背后的“最合理”解释，是资本流向引发了这场加密数字资产价格巨震。具体而言，相比此前涨幅巨大的特朗普币与比特币，新的梅拉尼亚币更具炒作获利空间，大量资本纷纷对前两者获利了结，转而投资炒作后者。
他向据链上数据可视化平台Bubblemaps显示，在特朗普币此前快速飙涨过程，有一个钱包在特朗普币开启交易的第一分钟，买入价值590万美元的特朗普币，但在一段时间后，这个钱包直接出售2000万美元的特朗普币“获利了结”，并将剩余的特朗普币分散转移到其他钱包，在各个去中心化交易所大量抛售。市场预计，该钱包可能早已知道梅拉尼亚币上线将抢走特朗普币的“风头”，提前获利了结离场。
受此影响，加密数字资产市场骤然担心一旦这起“内幕交易”被美国金融监管部门立案调查，将彻底扭转特朗普政府放宽加密数字资产行业监管的市场预期，直接触发比特币一度跳水下跌逾6%，直接导致逾37万人爆仓，爆仓总金额达到10.98亿美元。
比特币数字货币合约爆仓图表
这位华尔街加密资产投资基金负责人对此认为，引发比特币价格一度大跌的更关键因素，是机构的获利了结情绪高涨。在去年11月特朗普赢得美国总统选举后，特朗普政府放宽加密数字资产行业监管、建立国家比特币储备的强烈预期，令比特币价格从11月初的7.44万美元一路涨至10.96万美元。而特朗普币与梅拉尼亚币相继面世并引发市场强烈关注，或许是他们借机获利了结的好机会。
中国通信工业协会区块链专委会共同主席，香港区块链协会荣誉主席于佳宁在受访时表示，比特币等主流数字资产的大跌与特朗普币有着直接和间接的关联。直接影响体现在资金面上，大量投机资金从主流数字资产市场抽离，转而追逐特朗普币的短期暴利，这种资金流向的剧烈变化必然导致市场波动。
在他看来，特朗普币价格剧烈波动间接影响则更为深远。一是市场信心的动摇。特朗普币这种高度投机性项目暴露了数字资产市场仍然存在的深层次问题，损害了投资者对整个行业的信心。二是监管压力的加剧。特朗普币的炒作引发了监管机构的高度关注，这种关注很可能转化为更严格的监管措施，影响整个数字资产市场的发展环境。三是市场风险偏好的变化。特朗普币的暴涨暴跌提醒了投资者数字资产市场的高风险特性，导致市场整体的风险偏好下降，这种情绪变化自然会影响到包括比特币在内的所有加密资产的估值。
加密货币的“名人效应”往往昙花一现，业内：盲目跟投恐将“血本无归”
在特朗普币面世前，基于名人效应炒作的虚拟货币已经不在少数。例如，埃隆·马斯克曾参与炒作的狗狗币。2021年年初，马斯克曾在社交平台上频繁提及狗狗币，并一度将原推特的Logo更换成狗狗币的狗头造型，这些动作直接推动狗狗币价格大幅波动。截至2021年2月8日上午，狗狗币一个月内暴涨1600%；此外，当地时间2024年11月12日晚，特朗普宣布马斯克将领导新成立的“政府效率部”后，新部门刚好撞名狗狗币，狗狗币价格暴涨近20%。
狗狗币走势情况
于佳宁向刘磊律师也认为，利用名人效应炒作加密货币通常具有以下四个主要特征：短期暴涨暴跌、缺乏实际价值、情绪驱动投资、项目透明度不足。他表示：“特朗普币在短期内确实正在经历名人效应导致的炒作高潮，但其本质上是一种缺乏实际价值支撑的Meme币，价格波动完全依赖于市场情绪和投机行为。如果特朗普币一直缺乏实际的项目基础和应用场景，未来很可能面临暴跌和泡沫破裂的风险。”
刘盼盼律师提醒，资本市场本就波谲云诡，加密市场可谓更上一层楼，投资者应对加密货币持谨慎态度。“在历史上，名人代言各加密货币的时候，往往是‘反向指标’。如2017年比特币价格飙升时，无数名人和网红开始在社交媒体上推广各种加密货币。他们的推广效果立竿见影，吸引了大量新投资者的入场。然而，当市场崩盘时，这些名人和网红早已赚得盆满钵满，留下的是无数投资者的血汗钱。”
另值得一提的是，根据特朗普币官网介绍，特朗普币的总供应量为10亿枚，其中2亿枚已经进入流通，剩余的8亿枚将在未来3年内逐步解锁。特朗普集团旗下公司共同持有80%的特朗普币，遵守3年的解锁计划。此外，上述公司将从相关交易收入中获得分成。
特朗普集团旗下公司共同持有80%的特朗普币
这种发起方持有80%份额的结构是否合理？刘磊律师告诉刘盼盼认为，特朗普集团旗下公司将获得特朗普币交易活动产生的收入，锁定3至12个月，未来24个月内解锁。这里虽然有一个逐步释放的机制，但对一种朝向1000亿美元FDV方向发展的代币来说，其市场稳定性仍面临较高风险。“由于是现任总统发行的，可能会受到政治因素的极大干扰，甚至一个总统提案，都有可能导致特朗普币大涨或大跌。”
于佳宁更加坦言，特朗普币目前的代币供应结构存在中心化风险和治理问题，这种风险已经在其家族项目World Liberty Financial的运作中得到了一些印证。该项目今日表示，已完成任务并售出20%的代币供应量。但由于需求巨大且关注度极高，团队决定再增加开放5%的代币供应量，并正在努力重新启动销售。
他认为：“这种做法暴露了几个严重问题：首先是代币经济学的随意性，项目方可以根据自身意愿调整供应量，这实际上使代币沦为一种可以被任意稀释的工具；其次是决策过程的不透明，增发决定完全由中心化团队控制，缺乏社区治理机制；第三是估值机制的扭曲，通过人为控制供应量来影响市场价格，这种做法本质上是一种市场操纵。”
于佳宁提醒，这种集中化的代币分配模式隐藏着多重风险：首先是市场操纵风险，控制方可以通过大规模抛售或者控制流动性来人为影响代币价格，这种情况下小额投资者将完全处于被动地位；其次是退出风险，当控制方决定大规模撤离时，市场可能面临崩盘，投资者将血本无归；第三是治理风险，如此集中的代币分配意味着所有重要决策都将由特朗普家族控制。
北京德和衡律师事务所高级权益合伙人张宁指出，“名人效应”引发的加密货币炒作往往具有短周期性。被名人吸引加入的投资者一般是进行短期交易，而非长期持有，这可能会进一步加剧这一加密货币市场的不稳定性，由于虚拟货币天然的去中心化和匿名性等特征，带有名人效应的短期交易更容易被不法分子所利用，比如利用虚拟货币洗钱等。
特朗普“发币”引发业界讨论：加密货币为逃避相关监管提供“灰色地带”
作为政治人物，特朗普推出个人加密货币是否存在法律风险或违规行为，Summit Zenith管理合伙人兼加州执业律师程骞认为，这个问题的核心在于美国证监会对该虚拟货币性质的认定，如果该虚拟货币符合Howey测试中的全部四项标准，则可能被认定为是证券。如果被认定为证券，则可能构成非法证券发行。此外，还需关注的问题是是否存在虚假陈述或误导性陈述，包括特朗普在内的任何人发币可能都会涉及这两个问题。
程骞指出：“作为总统，特朗普要注意该加密货币是否被用作筹集政治捐款。如果被用作筹集政治捐款，则需要受美国联邦选举委员会有关资金浙江垦丁律师事务所联合创始人欧阳昆泼表示，加密货币通常处于商品、证券和其他金融工具之间的监管“灰色地带”，但监管力度相对弹性，且随时可能随着社会政治环境变化进行调整，因此政治人物可能利用这种“模棱两可”的环境逃避监管。
“若政治人物不需要实时披露他们在加密项目中的财务股份或他们的筹款使用情况，可能存在欺诈和内幕交易风险。”他认为，因此加密数字资产代币可能绕过传统的竞选融资系统，为“匿名捐款”创造可能，这也是美国相关法律需要完善之处。
