当前外汇市场的注意力再度转向“美联储降息步伐是否放缓”。目前多数境外投资机构认为，若美联储降息步伐慢于市场预期，其他国家货币政策趋于宽松，货币政策分化或将导致非美货币汇率面临新的回调压力。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对此认为，尽管今年我国实施适度宽松货币政策，可能扩大中美利差倒挂幅度，但也会显著增强国内经济运行的韧性，对人民币汇率形成有效支撑。过去一段时间人民币走势表明，相比中美利差倒挂幅度，我国经济基本面才是决定人民币汇率走势的最主要因素。

　　中信证券首席经济学家明明指出：“2025年，内部因素有望托底人民币汇率。一是预计央行‘稳汇率’决心较强，相关政策有望继续加码；二是中美利差深度倒挂对今年人民币汇率走势的影响有限，国内降准降息与其他增量政策将共同助力经济基本面回升。”

　　在岸人民币兑美元汇率日内最高触及7.25245

　　上述外汇交易员告诉随着美元遭遇获利了结潮而大幅回落，人民币等非美货币汇率相应快速回升，引发全球投资机构争相平仓非美货币空头。上述外汇交易员向他认为：“随着人民币汇率大幅回升，外汇市场预期也出现显著改善。此前，不少海外投资机构认为特朗普政府采取激进的贸易保护主义政策，将令非美货币汇率进一步承压；如今，他们转而认为特朗普贸易保护政策力度不及预期，认为人民币汇率有望触底反弹。”

　　谢亚轩也认为：“1月20日人民币汇率大涨，一定程度分化了市场预期，更多资本更认可人民币汇率趋于双向波动，避免单边一致性预期演化。”

　　美元指数日内最低跌至107.9170附近

　　上述外汇交易员在此前接受时曾表示，在央行发行600亿元离岸人民币央票后，离岸人民币外汇市场的汇率预期已悄然发生转变，越来越多海外资管机构开始抢先削减离岸人民币空头头寸，离岸人民币汇率从1月中旬起将率先企稳。

　　东方金诚分析师王青认为，就外汇交易而言，央行增发离岸人民币央行票据在某种程度收紧了离岸人民币流动性，释放“稳汇率”的信号，将遏制此前离岸人民币的下跌的势头，防范短期内人民币贬值预期过度聚集。他认为，通过发行央票等方式调控离岸市场人民币流动性，已成为监管层常态化的汇市调控政策工具。

　　上述外汇交易员告诉