华泰证券指出，1.2万亿元水电工程开工带动基建股估值修复，低估值、高股息建筑龙头企业显著受益。行业Q1受复工弱于往年影响，产值普遍承压，但Q2专项债发行提速及“两重”项目资金下达将提振需求，预计下半年投资稳中有升，板块业绩逐季改善。行业进入存量时代后，龙头集中度持续提升，TOP8建筑央企2025Q1收入市占率较2022年提升6.6pct至28.2%，新签订单市占率提升17.4pct至58.4%。政策端推动化债与清欠，叠加建筑央国企优化分红政策，中长期分红比率提升可期，红利价值日益凸显。行业供给端积极响应“反内卷”，龙头企业通过科技创新转型，盈利能力与资产质量有望持续优化。

　　红利国企ETF跟踪的是上国红利指数，该指数从市场中筛选具有高分红特征的股票，以反映分红能力强、现金流充裕的企业整体表现。上国红利指数的成分股覆盖多个行业，重点选取能够持续稳定分红、具备较强盈利能力及良好财务状况的企业，整体风格偏向价值投资。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A，国泰上证国有企业红利ETF发起联接C。

　　注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。