面上，2025年8月4日财政部、税务总局公告自8月8日起恢复对新发国债利息收入征收增值税，但对自然人投资者月利息收入不超过10万元的部分延续免征政策至2027年底，十年国债ETF作为场内唯一10年期国债工具，流动性及配置价值获机构关注。

　　华宝证券指出，债市压力缓释，拐点已现。尽管政府债供给放量，但央行通过逆回购等工具维稳资金面，政策态度明确防止流动性收紧引发债市负反馈。在结构性压力以及外部关税等不确定性扰动下，利率债有望延续修复。7月底会议虽强调“依法依规治理企业无序竞争”，但未提及相对激进的产能出清或价格干预措施，弱化了市场对“反内卷”政策导致通胀快速上升的担忧。

　　十年国债ETF跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定，目前组合平均久期为7.6年。从过往表现来看，十年国债ETF成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截止一季度末，近1年回报率达6.02%，近3年回报率达15.04%，近5年回报率达19.26%，成立至今累计回报率达34.63%。

　　值得关注的是，十年国债ETF成立以来经历了2018-2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

　　此外，十年国债ETF还有四点独特的配置优势：

　　1、 T+0交易便捷：国债类ETF实行“T+0”交易，即当日买入、当日可卖出。低利率环境中，市场呈现高波动行情，高波动中必然蕴含较多的波段交易机会。

　　2 、交易费率低：ETF交易费率低，提高资金使用效率。

　　3 、持仓透明：ETF每日公布PCF清单，持仓透明。

　　4 、可进行质押回购：当市场其他资产有投资机会、恰巧手头资金不够充裕时，投资者就可以通过ETF质押换取资金，来参与其他类资产的投资，到期时再赎回ETF即可。

　　风险提示：数据