周三A股三大指数高开低走，申万一级行业中，仅通信板块上涨。

　　分析通信板块上涨的原因，主要是受到人工智能相关政策的加持。8月26日，国务院印发，明确表示，到2027年，实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。十年后，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

　　这波市场的冲高回落，让不少投资者开始担心科技风格的持续性。毕竟，今年以来科技成长风格可谓是A股市场上最鲜明的主题之一，细分板块轮番登场，科技牛的呼声也随着大盘的上行而愈演愈烈。

　　要弄懂科技行情是否还可以持续，先来看看科技牛是怎么炼成的。

　　截至8月26日，复盘今年以来涨幅靠前的行业可以发现，以通信、计算机、传媒、电子为代表的科技成长风格明显受到资金青睐。

　　随着大盘的上行，市场对“科技牛”的呼声愈演愈烈。兴业证券研究认为，本轮牛市行情呈现出“主线引领，交替轮动”的特征。指数在科技成长主线的引领下持续创新高，其他板块交替轮动。

　　华西证券研究认为，复盘过往A股市场三轮科技牛，核心产业基本沿着“海外映射-本土化-未知领域”三个阶段发展。

　　苹果手机崛起，带动A股的苹果链行情。随后，国产智能手机品牌陆续出现，国产手机市场迎来“破壳期”。不过在2011-2012年，国产手机市场陷入价格战的泥潭，行情以估值大幅塌陷收尾。

　　2009年，4G技术首次在瑞典实现商用。我国于2013年末发放4G牌照。此后，手机等便携终端销量迅速提升，同时各类软件应用渗透到工作生活中，将移动互联网行情推向极致。

　　2013年特斯拉证明电动车商业化的可行性。在补贴退坡&双积分政策的推动下，我国新能源汽车在2020年前后实现市场化。未来智能驾驶或是其重点开拓的方向。

　　对于科技板块未来发展走势，短期内上涨过快，可能会有一定的回调风险，但中长期来看，产业趋势明确。AI和机器人产业均迈入本土化阶段，对应DeepSeek等国产AI大模型和宇树等国产人形机器人。两者与大规模应用仍有距离，但也是未来的增长空间，需持续跟踪产业验证。叠加政策对新质生产力企业和国产替代的支持，科技成长企业迎来加速发展期。

　　另外，在上周举行的Jackson Hole会议上，美联储主席鲍威尔意外释放鸽派信号，市场对9月降息预期大幅升温。根据历史经验，美债利率下行周期中，医药、科技等成长板块历史表现占优，有望进一步打开科技主线的估值空间。

　　周三科技板块冲高回落，让不少投资者更加焦虑了。调整前，怕追高也怕踏空，调整后，又开始担心科技板块的持续性，是否还能参与？

　　其实，面对今天这样的行情，正如我们一直强调的，如果你对产业不是那么了解，

 

　　这主要得益于中证A500指数的行业均衡性，恰好处于大小盘风格的“平衡点”——既能受益于龙头企业的估值修复行情，又保留了新兴产业的成长弹性，在风格切换过程中具备更强的适应性。对于普通投资者来说，如果不擅长把握市场节奏，可以选择更加均衡的中证A500ETF避免踏空。

　　从规模与流动性来说，截至8月26日，基金流通规模达在国泰基金2025年秋季策略会上，国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏分享了她对于四季度行情和配置策略的观点：

　　对于四季度行情走势，可以从影响股市的四大因素来看，虽然不少投资者对下半年基本面预期较低，但预计资金面依然较为宽松，政策面上也是中性偏乐观的水平，自信心的提升带动整体市场风险偏好的回升，A股市场有望延续上行趋势。

　　具体到配置策略，投资者可以结合自身风险承受能力，采用“核心+卫星”进行布局。核心产品关注