招商证券指出，AI发展推动数据中心用电需求激增，美国电网扩容周期长与算力扩张矛盾突出，供电问题日益紧迫。在此背景下，固体氧化物燃料电池因模块化快速部署、高效率、高可靠性和低排放等优势，成为北美数据中心电源的新选择。尽管SOFC前期资本开支较高且核心部件寿命较短，但考虑ITC补贴和未来降本潜力，其远期经济性值得关注。海外市场如Bloom Energy已获得超1GW订单，验证了SOFC的商业化潜力；国内SOFC产业尚处示范阶段，部分企业已进入全球供应链。行业面临电网扩容滞后、燃料兼容性强但系统成本偏高等特点，未来随着技术进步和规模效应，SOFC在数据中心等场景的应用有望加速。

　　电网ETF跟踪的是恒生A股电网设备指数，该指数从A股市场中选取涉及电力传输、配电及电网建设等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备相关上市公司证券的整体表现。该指数成分股覆盖电力设备制造与服务领域，全面体现了行业市场价值和发展动态。

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