广发证券指出，2026年以来煤炭供需已显著超预期，煤价中枢持续提升。本周受产地和进口供应制约，以及淡季日耗高位影响，煤价延续上涨趋势。短期来看，煤炭需求超越季节性表现，受高温天气影响，日耗大幅增长，6-8月随着气温提升，日耗和补库需求均有上升空间；同时，山西事故导致复产节奏缓慢，预计未来3个月产量仍受限。中长期来看，安监持续偏紧将制约存量煤矿的产量弹性，超产和表外产量也将大幅回落，供给预计进一步收紧。此外，印尼出口持续加强约束、全球供应难有增长，而需求韧性较强，预计煤炭将维持较高景气度。国内方面，2026年火电需求增速转正，供给稳中下降，预计全年供需紧平衡；国际方面，2026年前4月全球煤炭贸易量同比微降，印尼、澳洲等国出口量下降，预计海外市场维持高景气。

　　煤炭ETF国泰跟踪的是中证煤炭指数，该指数从沪深市场中选取涉及煤炭开采、加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。