信达证券收盘均价为14.89元，首次跌破重组草案中设定的“现金选择权”价格下修线。根据公司此前披露的重组草案，在任一交易日前的连续20个交易日中，若上证指数或证监会资本市场服务行业指数的收盘点数与信达证券A股每日收盘交易均价，双双满足“至少有10个交易日较停牌前一日跌幅超过15%”的条件，将触发现金选择权价格调整机制。

　　A股市场关于中金公司、东兴证券、信达证券三大证券“航母级”重组的关注再次升温。而投资者讨论的并不是重组本身，而是由信达证券股价连日下跌引发的套利空间大幅缩小的风险。

　　信达证券下跌4.03%，收盘均价为14.89元。根据其重组方案中规定的现金选择权行权价17.75元已下跌16.12%，首次跌破现金选择权价格下修线。

　　根据此前信达证券披露的重组草案，现金选择权的价格并非一成不变。方案明确规定了行权价调整机制：若上证指数或证监会资本市场服务行业指数在任一交易日前的连续20个交易日中，有至少10个交易日的收盘点数较停牌前一日跌幅超过15%；且在该时间段内，信达证券A股每日的交易均价有至少10个交易日较停牌前一日收盘价跌幅超过15%，公司董事会有权对现金选择权价格进行调整。

　　值得一提的是，6月12日信达证券收盘均价14.91元，再次触及股价“跌幅超过15%”的下修线。并且，证监会资本市场服务行业指数的基准日点位及现金选择权下修线点。据

　　某券商投资顾问向

　　在6月8日信达证券召开的临时股东大会上，持有公司5%以下股份的中小股东中，有超46%的比例对会上全部15项议案投出反对票。市场分析认为，相较于换股，这些异议股东更青睐于通过投出反对票，获得行使现金选择权的资格，从而锁定17.75元的退出价格，赚取与二级市场之间的差价。

　　只不过，就目前信达证券的股价表现和行业指数表现来看，一旦下调行权价，异议股东的套利空间无疑将被大幅压缩。

　　值得一提的是，由于短期内信达证券股价连续下挫，下跌幅度明显高于中金公司和东兴证券，并于6月11日首次触及现金选择权价格下修线，引得投资者在雪球和股吧等社区中展开激烈争论。

　　总的来看，观点呈现两极分化。有部分投资者保持乐观，他们认为现金选择权下调的可能性较低，因为历史上调价案例不多，并且触发调价的条件比较严格。

　　某港股财务负责人向