券商板块的市净率估值仍处于近十年30%的历史分位数水平。具体到作为行业基准的中证全指证券公司指数，其最新的市净率为1.33倍，市盈率为15.53倍，近十年历史分位数仅为4.89%。市场对行业已经发生的强劲基本面改善进行定价尚不充分。

　　近两年来，受益于市场交投活跃与权益市场回暖，证券行业经营数据显著改善。中国证券业协会最新数据显示，150家券商2025年度实现营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；实现净利润2194.39亿元，同比增长31.2%，均创下2016年以来新高。截至2025年末，150家券商总资产达14.83万亿元，净资产为3.34万亿元，净资本为2.44万亿元，各项核心资本指标均保持稳健。根据2025年及2026年一季度财务报告，证券公司指数的营业收入同比增长分别为28.9%/30.9%，归母净利润同比增长分别为42.75%/17.23%。

　　政策层面为证券行业的持续发展奠定了坚实基础。2026年4月，证监会发布，拉开了“十五五”时期深化资本市场改革的大幕。监管层明确表态要“持续稳定和活跃资本市场”，并引导养老金、保险资金等“耐心资本”加大权益配置，为市场带来稳定的增量资金。

　　最为重磅的是，于6月23日提请全国人大常委会首次审议。这部金融领域的“根本大法”明确将所有金融活动纳入监管，并专章强化资本市场建设，在法律层面鼓励和引导中长期资金入市，被视为A股市场迈向法治化与高质量发展的制度基石。

　　第一，资本市场改革加码，打开券商业务空间。2026年陆家嘴论坛释放了一揽子重磅信号：科创板第五套上市标准扩大至人工智能领域、主动管理型ETF正式获批、商业不动产REITs试点落地、研究设立非银流动性支持工具。这些举措直接利好券商投行、资管、机构业务等多条线，打开了中长期增量空间。

　　第二，行业整合提速，头部券商强者恒强。券商并购重组持续推进，中金公司吸并东兴证券、信达证券的“三合一”方案已获受理，多起券商并购案取得实质性进展。行业整合有助于提高集中度、形成规模效应，头部券商综合实力和抗风险能力进一步增强。

　　第三，IPO回暖+科创跟投，贡献业绩弹性。随着科创板第五套标准适用范围扩大，硬科技企业上市预期升温。券商跟投科创板IPO项目可实现“保荐费+直投浮盈+跟投收益”三份收益，单项目综合收益可观。展望2026年下半年，市场有望迎来优质科技型企业的集中上市潮，为券商投行和自营业务贡献增量。

　　在市场预期转向、板块复苏初期，通过指数化工具布局是高效便捷的选择。中证全指证券公司指数由49家上市券商构成，覆盖从大型综合性龙头到特色中小券商，能较为全面地反映行业整体Beta行情。其前十大权重股包括中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券等核心龙头券商，兼顾了传统券商与金融科技标的的弹性。

　　从其成分股构成来看，头部券商占据了主导地位，这使得指数能够集中分享行业龙头在政策支持、业务创新和市场集中度提升过程中的核心红利。

　　顺势而为，在红利不断、叙事演绎的当下，证券ETF华安紧密跟踪中证全指证券公司指数，方便快捷、成本低廉，助力投资者一键捕捉A股证券板块投资机遇。