中欧贸易投资商机制第二次例会形成成果共识清单，汽车领域明确继续推进纯电动车反补贴案企业价格承诺及复审程序，并以符合WTO规则的方式就混动汽车贸易达成谅解。与此同时，吉利与蔚来达成充换电全面合作、9月车企销量出炉，汽车板块正从“总量博弈”转向“结构重估”。

　　吉利控股与蔚来宣布达成充换电领域全面战略合作。吉利以易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源，交易后持蔚来能源30%股权；蔚来中国继续持有63.6%。蔚来将入股浩瀚能源10%，双方充电资源全面互联互通。

　　第一，换电业务整合。易易互联营运车辆换电业务并入蔚来能源，有助于提升换电网络利用率与规模效应。

　　第二，充电资源互通。双方充电资源全面互联互通，可改善用户补能体验，降低重复建设，推动电动车渗透率提升。

　　第三，智能化生态加速。补能网络从竞争走向合作，为智能驾驶、Robotaxi等高频场景提供基础设施支撑，利好港股汽车产业链智能化标的。

　　9月车企销量陆续公布，比亚迪46.36万辆居首，零跑连续三个月突破10万辆。出口成为核心增长引擎，新势力分化明显。

　　第一，出口高增。比亚迪9月销售新能源汽车46.36万辆，同比+16.99%，其中海外乘用车及皮卡销量17.99万辆，同比+153.9%；吉利汽车292168辆，同比+7%，出口10.67万辆，同比+162%；奇瑞集团29.2万辆，单月出口20.78万辆。

　　第二，新势力分化。零跑交付10.6万辆，同比+59%，连续第三个月突破10万辆；极氪交付37216辆，同比+103.85%；蔚来交付37408辆，同比+7.7%；理想交付31817辆，同比-6.29%；鸿蒙智行交付37490辆，同比-29%。

　　第三，内需温和修复。国盛证券指出，9月乘用车零售预计环比+9.7%，“金九”旺季带动小幅修复，但内需力度偏温和，行业仍处筑底蓄力阶段。海外市场已是核心增长引擎，车企系统性推进海外建厂、本地供应链与渠道建设，具备中长期对冲贸易壁垒能力。

　　多重事件共振下，港股汽车板块具备估值修复与成长弹性。港股汽车ETF国泰覆盖港股汽车产业链，可分散个股风险，捕捉出海与智能化双主线。

　　覆盖港股汽车核心资产。港股汽车ETF国泰跟踪港股汽车主题指数，覆盖整车、零部件及智能化方向，适合一键布局港股汽车产业链。

　　出海+智能化双主线。中欧贸易谅解缓和出口担忧，本地化产能加速落地；智能化持续升级，港股新势力与智驾标的具备稀缺性。华泰证券认为，乘用车行业机构持仓处于近五年低位，龙头全球化进展顺利、国内盈利预计修复。

　　通过港股汽车ETF国泰布局，既可捕捉出海龙头与智能化升级的板块机会，也可分散个股风险。