其中柴油占25%，降幅较上次预测增加10万桶/日，并警告成品油紧缺持续。此外，中东冲突长期化推动全球上游投资转向复苏，油服工程企业有望受益。国泰海通指出，9月海湾产油国供应与出口回升，但Q4供应恢复仍受地缘扰动，去库预期较上月收窄；同时，IEA和EIA预计2026年全球原油供需平衡分别为-1.7和-1.3百万桶/日，维持去库。地缘风险及低库存支撑油价，易涨难跌。在国内市场，“三桶油”加大稳产增产力度，保障能源安全，战略地位凸显，相关资产值得关注。

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