中信建投研报表示，1月我国社融同比多增5866亿元至7.06万亿，其中政府融资同比多增3986亿元主要由国债贡献，企业信贷表现亮眼，企事业单位中长期贷款同比多增1500亿元至3.46万亿元，短贷同比多增2800亿元，短贷多增可能与春节前付款节点有关，企事业中长期贷款指标与基建投资关联性较高，中长期贷款多增则预示2025年全年基建投资力度有望改善。两会前财政加力方向确定，力度和方式尚不确定，节后第二周复工仍显平淡，建议关注基建投资确定性高的方向。