面上，近期国内AI服务器龙头工业富联发布2025年中报。截至告期末，公司营业总收入3607.6亿元，同比上升35.58%，归母净利润121.13亿元，同比上升38.61%。据财报说明，公司营收大涨原因为AI服务器市场持续增长，公司在主要客户的市场份额不断提升带动营业收入上升。
当前，随着国内外AI大模型厂商展开新一轮竞争，将显著拉动光模块、服务器等通信算力需求。德邦证券认为，算力需求爆发驱动capex激增，基础设施建设预计迎来黄金期。海外大厂业绩、开支双增，算力产业链高景气度将持续。同时伴随算力升级，带宽密度以及能耗密度有进一步提升。液冷及更高规格的光模块有望进入业绩放量阶段。
