公司计息贷款及其他借款达348.25亿元。同期，公司的现金及现金等价物余额分别为31.58亿元、42.26亿元、34.45亿元和62.67亿元，现金储备与短期债务之间存在规模差。

　　热联集团招股书显示，2025年6月、8月及11月，公司发行了总账面值为23亿元的永续证券；2026年5月，公司再次发行5亿元永续证券，报告期内累计发行规模达28亿元。

　　根据相关会计准则，这些永续证券在财务报表中被分类为权益工具而非负债。此举增加了热联集团的所有者权益总额，使得资产净值从2024年末的100.36亿元增至2026年5月末的133.45亿元。但据热联集团招股书披露，永续证券设有初始期限及重置利率机制，适用利率将调整为基准利率加上初始利差并加上300个基点。2025年及2026年前5个月，公司确认为分派的永续证券利息分别为2071.8万元和4112.2万元，仍构成实际的资金支付成本。

　　与此同时，热联集团维持了较大规模的现金分红。热联集团招股书显示，2023年11月，公司宣派股息7.47亿元，于当年12月支付；2024年11月，公司宣派股息6.5亿元，于当年12月支付；2025年11月，公司宣派股息5.73亿元，同样于当年12月全额支付。报告期内，公司累计派发现金股息19.7亿元。

　　对此，热联集团在招股书中解释称，这种重叠反映了大宗商品贸易行业的特定交易特征，贸易公司可能在不同时间点针对不同商品类别同时扮演买方和卖方的角色。

　　在合规方面，热联集团未按相关规定为部分员工足额缴纳社会保险及住房公积金。热联集团招股书显示，报告期内，公司社会保险及住房公积金欠缴缺口分别约为1470万元、1160万元、1470万元及30万元。根据相关部门规定，未能足额缴纳社保按规定最高可面临差额三倍的潜在罚款。公司方面表示，已在逐步调整社保及公积金缴纳基数以符合地方现行规定要求。

　　在第三方付款管理方面，热联集团部分客户通过非合同对手方的第三方账户进行款项结算。截至各报告期末，涉及第三方付款安排产生的总收入分别为4720万元、2.94亿元、3.47亿元及2.32亿元。虽然涉及金额占总收入比例较低，但第三方付款模式可能涉及资金

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