百济神州与Revolution Medicines达成“临床联合评估+区域授权”双层协议——百济不仅获得四款RAS抑制剂在部分亚洲市场的独家开发及商业化权益，同时双方还将开展临床联合用药研究。这种“管线协同+区域分润”的架构，已超越传统License-out的单向逻辑。

　　美国联邦地区法院下达临时禁令：现有证据不足以认定药明康德为“中国军工企业”，诉讼期间暂停1260H清单限制。这是中国生物医药企业挑战美方涉军清单的首次阶段性胜诉，对板块的意义在于：地缘政治风险应从“永久性折价”修正为“阶段性波动”，基本面逻辑将重新主导定价。

　　医药板块当前估值仍低于历史均值，2026H1全球创新药融资同比+58.5%、国内融资已达2025年全年82%，资金面与估值面共振向上。产业逻辑从“事件驱动”到“盈利驱动”的切换已在业绩端确认。

　　科创创新药ETF国泰覆盖30家科创板创新药公司，在BD出海常态化、临床资产全球领先、AI制药从概念走向验证、地缘风险阶段性定价修正的多重逻辑共振下，提供分散化参与创新药板块价值重估的工具化方案。

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