昨日行情

　　 昨日大盘上午震荡反弹，午后指数集体跳水，沪指跌近1%。截至收盘，沪指跌0.96%，深成指跌1.3%，创业板指跌1.36%。北向资金全天净买入67.94亿元，其中沪股通净买入30.15亿元，深股通净买入37.79亿元。两市超4300只个股下跌，上涨个股不足500只。沪深两市今日成交额11930亿，自2月2日以来首次突破万亿。

　　 十大券商

　　 中信建投：受益于技术迭代及海内外扩产晶硅电池整体设备需求保持高景气

　　 中信建投在研报中表示，2023年光伏晶硅电池产业链价格逐步回落，有望刺激终端需求抬升，或将推动下游进一步扩产，拉动设备需求。组件环节和装机量关联密切，在“降价放量”的逻辑下，我们预计全年组件扩产规模将达到250-300GW，组件设备企业直接受益。2023年电池片环节的路线选择、新技术产业化突破仍为关注重点，TOPCon大扩产趋势明确，HJT重点把握薄片化、金属化降银等方案进展，尤其关注银包铜、电镀铜工艺。上游硅料/硅片环节，建议关注积极推动化布局、新业务开展顺利的龙头设备企业。

　　 中信证券：存储需求疲软库存高企价格仍跌幅度有望收窄

　　 中信证券研报指出，主流存储价格1月均延续下跌态势，跌幅环比有所收窄，目前部分存储颗粒价格接近厂商现金成本，已近周期底部。需求端看好23H2至24年下游需求回暖趋势，供给端部分厂商调降投片量或产能提升预期，我们认为23Q2后库存有望显著调降。展望未来，我们预计23H1存储价格有望止跌企稳，23H2行业景气有望底部复苏，板块估值目前位于历史低位。我们看好复苏预期下的行业性投资机会，建议关注1)库存拐点、估值低位、需求复苏有望带来业绩弹性同时具有新品成长逻辑的IC设计公司；2)复苏预期叠加新一轮信创利好的存储模组厂商；3)DDR5在服务器端商用带来成长动能的企业。

　　 国泰君安：相干技术被明显低估预测2023年市场有望实现50%以上增长

　　 国泰君安研报表示，相干技术作为高壁垒的大容量传输技术被明显低估，100G/200G将在城域接入网广泛部署。国内华为、联通在2022年推出相应池化城域波分的解决方案，希望以较高性价比的100G/200G短距离相干模块取代现网汇聚层10G非相干DWDM端口。我们预测相干市场2023年有望实现50%以上增长。该领域电芯片DSP为海外Acacia、Marvell等厂商垄断，高端光器件、模块为海外Lumentum、新飞通、II-VI等垄断。我们预计3月份OFC2023会议，Acacia等推出的新一代Gen120P方案将引起巨大轰动，市场会重新审视国内大容量传输技术在DSP、相干光模块、高速调制器等核心器件的技术价值。

　　 国盛证券：春季躁动方兴未艾 A股短期调整空间有限

　　 国盛证券指出，随着各项稳增长政策有望持续发力，我国经济企稳回暖势头强劲，有望成为2023年全球经济的重要引擎。目前看海外紧缩及内需疲弱这两大市场压制因素极大概率获得缓和，A股也得到了海内外资金的青睐。随着市场“春季躁动”进入纵深阶段，在重要压力位附近，市场增量资金略显不足，获利盘与解套盘的抛压仍对指数形成一定的压制，短期股指迎来了风险快速释放。但随着注册制发行即将全面落地和北向资金的持续推动，A股短期调整空间有限，其中级行情只会越来越深入，当前建议保持价值略小于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破去年7月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，参考北向资金的风险偏好，建议关注高成长的数字经济、信创等板块和具有较高估值性价比的地产链、食品饮料、有色金属等权重方向。

　　 华鑫证券：短期情绪冲击不改春季行情的趋势

　　 华鑫证券指出，短期情绪冲击不改春季行情的趋势。盘后不少消息已被辟谣，北上资金尾盘回补，人民币汇率相对平稳，市场风险可从宏观视角来看，当前国内经济处于弱修复过程中，货币宽松的空间依旧存在，两会前夕有政策预期，A股仍有支撑；从微观视角来看，北上资金早盘一度净流入70亿元，午后受事件冲击净流入收窄至43亿元，但北上资金的节奏仅被扰动了半小时，尾盘重回净流入，最终单日净流入达67.94亿元，今日交易节奏更多是市场反应过度的恐慌。外资作为对国际关系较为敏感的聪明资金逆势流入，A股仍有较高的吸引力。预计后续A股大概率为震荡走势，受益于流动性修复的中小盘成长依旧活跃。

　　 中金公司：短期内可选消费或供给不足

　　 中金公司研报指出，疫情对部分行业的直接影响较大，其投资扩张的意愿和能力也相应减弱（航空、商场、影院等），少数领域还出现绝对数量萎缩（酒店、滑雪场等），部分行业的集中度也相应提高。与此同时，外出务工劳动力数量也出现下降，农民工就业半径收窄。防疫优化后，疫情的影响大幅减弱，而此前受疫情压制较大的服务和一些可选商品消费修复弹性可能相对更大。这意味着短期内，部分领域或出现供给落后于需求，相关领域的价格可能比较强劲。进一步来看，价格上升将推升相关领域的投资，以增加供给来弥补供需缺口，也给经济复苏增添动力。

　　 华泰证券：家电景气缓步修复 盈利改善或继续兑现

　　 华泰证券研报指出，国内家电市场恢复，春节错期影响逐步消化，前6周线上家电零售额同比下滑收窄至-7%(前5周-18%)，其中空调、冰箱及小家电中洗地机、养生壶已经恢复增长。欧美经济韧性较强，出口景气回升，1月制造业新出口订单PMI环比好转。考虑到原材料价格同比改善、叠加人民币兑美元较22年初有一定贬值，我们认为Q1板块盈利表现或较优。地产政策宽松总基调仍有望延续，但政策空窗期仍需行业回暖数据支撑市场情绪，全年来看中国经济景气修复预期较强，消费及地产后周期估值修复或将继续快于基本面的好转，我们仍看好家电的投资价值，宜布局需求及盈利改善驱动更强标的。

　　 中信证券：预计2023年上半年存储价格有望止跌企稳

　　 中信证券研报表示，主流存储价格1月均延续下跌态势，跌幅环比有所收窄，目前部分存储颗粒价格接近厂商现金成本，已近周期底部。需求端看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趋势，供给端部分厂商调降投片量或产能提升预期，我们认为2023年二季度后库存有望显著调降。展望未来，我们预计2023年上半年存储价格有望止跌企稳，2023年下半年行业景气有望底部复苏，板块估值目前位于历史低位。我们看好复苏预期下的行业性投资机会，建议关注：1)库存拐点、估值低位、需求复苏有望带来业绩弹性同时具有新品成长逻辑的IC设计公司；2)复苏预期叠加新一轮信创利好的存储模组厂商；3)DDR5在服务器端商用带来成长动能的企业。