显示，摩根士丹利放弃了对中国股市的看跌观点，加入唱多之列。这家巨头刚刚将MSCI中国指数评级从“低配”上调至“平配”，并将2025年底MSCI中国指数的目标点位上调22%，从63点大幅上调至77点，并将恒生中国企业指数的目标从6970点上调至8600点，将恒生指数的目标从19400点上调至24000点。

　　此前，摩根士丹利一直对中国股票持谨慎态度。有外媒指出，摩根士丹利此次上调评级是一个大转向，表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性转变。此前，高盛提高了对MSCI中国指数的目标，而摩根大通和瑞银集团也发表了看涨的观点。

　　美国银行甚至将DeepSeek的出现比作阿里2014年首次公开募股时刻，认为这可能成为中国股市的转折点：阿里巴巴的IPO吸引了全球长期资本流入中国市场，推动了新经济的发展。DeepSeek的出现，可能在长期内对中国股市具有结构性积极影响。

　　COMEX黄金期货涨0.67%，报2955.8美元/盎司，一度创盘中历史新高。COMEX白银期货涨1.2%，报33.44美元/盎司。

　　国际原油期货结算价小幅收涨。WTI 3月原油期货结算价收涨0.32美元，涨幅0.44%，报72.57美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.58%，报76.48美元/桶。

　　当地时间2月20日，美联储多位高官发声。

　　今年票委圣路易联储主席Musalem表示，货币政策应保持“适度限制性”，通胀改善可能停滞甚至逆转的风险正在上升。

　　美联储内部的超鸽派官员、芝加哥联储主席Goolsbee预计，美联储青睐的通胀指标PCE不会像此前公布的消费者价格指数CPI那样“令人警醒”。不过，如果推出大规模关税，这可能引发重大供应冲击、从而加剧通胀，他对此感到担忧。

　　美联储官员在1月份会议上维持基准利率不变，并表示愿意保持观望，直到通胀进一步降温。最新公布的1月会议纪要显示，政策制定者们正在考虑政府政策变化可能对通胀进展构成阻碍。美国总统特朗普正在推进一项经济议程，计划对美国贸易和移民政策进行重大调整。

　　在2024年大涨逾20%之后，美国股市在2025年落后于全球市场，交易员们正权衡关税、通胀以及地缘政治局势等多重风险。此外，投资者也开始质疑科技巨头的高估值。这些不确定性因素使股市在一个极为狭窄的区间内震荡。

　　分析师Fawad Razaqzada表示：“市场可能很快需要一轮调整，以恢复美国股市更具吸引力的估值。虽然目前没有明显的警示信号，但投资者仍应密切关注可能导致标普500指数短期下行的信号。”

　　这位高级投资组合经理兼应用股票顾问团队负责人在接受时表示：“让我最为担忧的是，散户正疯狂涌入市场中的狂热股票。市场狂热通常是牛市周期的尾声，而我们正过快地进入过度乐观阶段。”

　　根据巴克莱股票战术策略团队的分析，截至1月底，散户投资者对股票的敞口达到了自1997年以来的96%百分位，接近历史最高水平。同时，摩根大通全球量化及衍生品策略师Emma Wu指出，散户市场情绪已创下历史新高，超越了2021年“迷因股狂潮”时期的水平。