近日，经初步调查，英伟达违反中国反垄断法，将被进一步调查。今日盘中，通信ETF小幅回调。

　　因英伟达公司涉嫌违反上述法律法规，依法对英伟达开展立案调查。昨日盘后消息系2024年末调查的初步结果。

　　反垄断调查影响情绪大于基本面，或提供良好的布局机会。从情绪面看，从美股看影响不大，建议坚定信心，专注基本面。此外，相关调查表明国产算力的逻辑确定性走强，国产算力可能得到市场认可。

　　展望后市，AI产业趋势不改，短期回调或为布局良机。明年ASIC也会贡献较大的增量，加上GPU本身仍在快速增长，芯片层面仍有快速增长。对于PCB、光模块等配件而言，由于技术溢价持续成长，明年整体的市场规模增长或比今年更快。

　　在产品布局上，可以考虑兼顾北美算力和国产算力，同时可以结合网格策略、逢低定投等方式参与行情。

　　北美算力方面，通信ETF光模块占比50%，“光模块+服务器+铜连接+光纤”占比超过77%，良好地代表了算力硬件的基本面，规模超113亿元，居同类第一。同时，创业板人工智能ETF中，光模块占比超过48%，同时有20cm弹性，在情绪高时或有更好表现。

　　国产算力方面，可以持续关注半导体四兄弟，科创芯片ETF国泰、芯片ETF、集成电路ETF、半导体设备ETF。如果追求高弹性上看，可以关注科创芯片ETF国泰。若考虑持仓均衡，可以考虑芯片ETF。此外，更看好设计的投资者可以选择集成电路ETF、更看好设备的投资者则可以选择半导体设备ETF。