伊朗袭击三艘途经霍尔木兹海峡的商船，美军随即对伊朗境内80余个目标发动大规模空袭，6月签署的60天停火协议正式宣告失效。特朗普在北约安卡拉峰会上公开表示谅解备忘录已终结，并撤销伊朗石油出口豁免。伊朗革命卫队声称击落美军无人机，威胁关闭霍尔木兹海峡。布伦特原油一度冲至80美元/桶附近，全周累计上涨约5.5%，海峡通航量骤降至个位数。周四随着美方释放继续谈判信号，油价从高位回落至76美元附近，但供应中断风险溢价仍在定价中。

　　通胀与政策维度，美联储7月8日公布6月FOMC会议纪要，少数官员认为6月已有加息理由，点阵图显示9人预计年内加息一次。AI投资热潮首次被列为与中东战争、关税并列的三大通胀风险之一。7月10日发布的半年度货币政策报告进一步明确，5月PCE同比升至4.1%，创2023年4月以来新高，核心PCE同比3.4%，三大持续涨价压力为中东能源冲击、关税滞后传导与AI基建需求膨胀。

　　上周市场波动较大，日内与隔日反转频繁上演，沪指再度失守4000点，震荡轮动成为短期交易主旋律。当前宏观基本面无根本性变化，市场对科技主线的叙事预期出现分歧，叠加短线资金博弈加剧，预计震荡格局仍将延续。短期来看，前期冷门赛道经深度调整后负面情绪充分释放，估值回落至合理甚至历史低位，安全边际显著提升，高低切换的风格演绎仍有空间。

　　中长期维度，科技行情或许并未终结，预计仍是下半年市场核心主线。本轮科技行情由AI迭代、算力升级、数字经济渗透、高端制造国产的替代等核心产业变革驱动，属于技术革命支撑的数年级别大周期。当前行业技术落地、业绩兑现、产能扩张均处于上行中段，尚未出现产业见顶、景气回落信号，中长期向上逻辑稳固。近期板块波动仅源于情绪博弈与估值阶段性透支，并非企业盈利或行业政策转向，后续随业绩持续释放，估值将通过震荡完成消化，为新一轮上行蓄力。

　　操作上，震荡行情以高抛低吸为核心思路，采取逢低分批介入、波段运作的方式并做好仓位管控。配置方向坚守科技+周期主线)搭建核心组合，把握中长期市场红利。

　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。