原油市场基本面综述

大型石油公司向股东分发巨额利润，遭政客集体批判。埃克森美孚、雪佛龙和道达尔每年以回购和分红的形式向股东提供近1000亿美元，而今年在其核心业务上的再投资仅为800亿美元。美国总统拜登：石油企业本季度利润高达数十亿美元，用这些创纪录的利润支付给富有的股东，而不是投资于生产。这是不可接受的，这些企业是时候降低油价了。

欧元区10月经济景气指数录得92.5，创2020年11月以来新低，为连续第9个月录得下降。德国三季度GDP环比增长0.3%，同比增长1.2%，均超出市场预期。欧洲央行报告预测，今年后两个季度和明年一季度欧元区经济都将环比出现负增长，三个季度累计跌幅为0.7%。

俄罗斯国防部：英国海军参与策划并实施了9月26日波罗的海“北溪”管道的恐怖袭击事件。英国国防部回应称：这是“史诗级的错误说法”。

俄罗斯国防部长绍伊古告诉俄罗斯总统普京：俄罗斯“部分动员”公民的征召已经完成。普京称俄军建设需要进一步思考和调整。拉夫罗夫称，俄罗斯愿意在平等的方式下与西方国家进行对话，以缓解目前紧张的局势。

克里姆林宫：美国可能决定听取俄罗斯的安全关切，拜登与普京可能举行会晤。

世卫组织密切监测奥密克戎亚型变异株XBB和BQ.1+。

 

　　 机构观点汇总

　　 美国银行：油市仍将紧张

随着美国和沙特因欧佩克+决定大幅减产而争执不下，布油价格近期出现扭曲；而且最近美元走软也对以美元计价的大宗商品产生了明显影响，如果美元见顶，那么除了供需基本面收紧，非美货币的支付能力增强也将支撑油价。即使出现最严重的衰退，欧佩克+也可以通过持续干预来管理需求影响，而且当前现货溢价过大也暗示油市前景糟糕，因此我们继续预期布油价格维持在80美元/桶的长期水平，尽管这可能低估了欧佩克+减产影响，因为减产目标可能是将布油价格维持在区间80-100美元。

德国商业银行

根据欧佩克+的决定，原油产量10月可能略有下降，然后在11月大幅下降。鉴于许多欧佩克国家几个月来已经大大低于其目标，预计后续这些国家与商定的产量目标的偏离可能仍然很大。除此，欧盟将于12月初生效的石油禁运也应该会减少俄罗斯的石油供应，因此，我们认为油市可能会继续收紧，而布油价格目前在96美元附近似乎得到了很好的支撑。

瑞穗银行

由于全球经济出现放缓迹象，原油价格面临上行阻力。美国上周五公布的通胀数据为维持长期紧缩货币政策提供了支撑理由，而欧洲央行官员则对衰退风险发出了警告。尽管美国第三季度年率季率录得2.6%，但预计明年美国经济仍将出现收缩。

盛宝银行

近期欧佩克+减产减少了高馏分油的供应，而欧盟对俄罗斯石油的禁运，以及全球炼油产能难以满足强劲需求，都推动了炼油利润率的上升，并促使裂解价差大幅走高，这表明冬季我们可能会面临柴油和取暖油价格高企的局面。在美国原油出口以创纪录的速度运行之际，美国炼油厂进入了维护季节，这进一步耗尽了原油库存。与此同时，美国政府继续通过释放战略石油储备（SPR）向市场注入原油。目前这一战略的缺陷越来越大。从短期来看，这不仅降低了应对未来危机的能力，而且未能抑制汽油和柴油价格对美国消费者的影响。我们认为，只要产品市场仍然紧张，油价下跌的可能性将有所降低。