基本消息面

　　 北京时间29日凌晨，美股周一收跌，道指下跌近500点。高盛(382.36 -6.50 -1.67%)与德银警告美股尚未反映衰退风险。美联储鹰派官员布拉德称金融市场低估了美联储明年大幅加息的可能性。本周市场关注鲍威尔讲话与非农就业数据。

　　 道指周一收跌497.57点，跌幅为1.45%，报33849.46点；纳指跌176.86点，跌幅为1.58%，报11049.50点；标普500指数跌62.18点，跌幅为1.54%，报3963.94点。

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　　 美联储官员的鹰派讲话令股指承压。圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德（James Bullard）周一表示，金融市场低估了美联储明年大幅加息的可能性。他称市场“对于通胀会自然消散的预期仍然不低。”

　　 布拉德重申：美联储至少需要加息至5%-7%区间的底部，才能实现限制经济增长、进而遏制通胀的目标。他认为，劳动力市场的表现依然很强劲，预测新增就业人数将达到20万。

　　 而纽约联储行长约翰-威廉姆斯(33.48 -0.42-1.24%)（John Williams）在另一个场合发表演讲称，需要采取更多措施来遏制目前“过高的”通胀。

　　 目前经济学家的普遍共识是美国经济衰退概率高于50%。

　　 高盛与德银分析师均预计明年美股将出现剧烈波动，因为它们还没有反映出美国经济衰退的风险。

　　 高盛分析师在周一发布的报告中表示，他们的模型暗示美国经济未来12个月增长放缓的概率为39%，但风险资产定价仅反映了11%的概率，“这增加了明年出现进一步衰退恐慌的风险。”

　　 高盛策略师表示，虽然明年货币政策阻力会减轻，但全球增长放缓将使股市承压。他们表示：“考虑到经济衰退风险上升，以及增长/通胀组合的不确定性，股票风险溢价似乎很低。”

　　 高盛策略师认为，在增长疲弱、波动剧烈、加上估值高企的情况下，股市下跌风险更高。他们指出美国裁员潮还在蔓延，包括商业服务、科技、银行和房地产等在内行业均在缩减开支，表明劳动力市场正在降温。

　　 而德银分析师Binky Chadha预计，随着衰退开始，标普500指数将在明年第三季度跌至3250点，比当前水平低19%，然后在第四季反弹。

　　 市场继续关注美联储的货币政策前景。上周美联储官员暗示央行将随着通胀降温而退出其激进加息路径。上周三美联储公布的货币政策会议纪要也证实了美联储可能改变其政策。

　　 美联储会议纪要称：“绝大多数与会者认为，放缓加息速度可能很快就会是合适的。”

　　 美联储会议纪要显示多数官员预计将放缓加息步伐，在美联储于12月13日至14日召开今年最后一次会议之前，投资者将密切关注经济数据，以寻找决策者想法的线索。

　　 美联储主席鲍威尔将在本周三就美国经济前景和就业市场发表讲话。

　　 投资分析师Stephane Monier表示：“美联储需要继续将利率合理上调至5%—5.25%的水平，因此未来还会有一些加息，所以市场目前有点乐观。预计2023年美国将出现小规模衰退，但与2008年和2009年的危机相比，这将是微不足道的。”

　　 与此同时，以Emmanuel Cau为首的巴克莱银行策略师表示，近期股市上涨主要是由于宏观对冲基金和CTA的空头回补，并警告称这一走势或难以持续至新年。

　　 本周投资者重点关注多项经济数据，以进一步判断美国消费者与美国经济状况。美国11月非农就业数据将在本周五公布。