2025年春节以来，黄金市场迎来热潮，国内黄金消费市场也“涨声一片”。2月7日，上海金午盘价报668.03元/克，周大福足金饰品当日挂牌价升至869元/克。在金价上涨之时，消费者观望情绪也在变浓，小克重产品逐渐“走俏”。

　　面对近期黄金市场走势，有研究机构人员在接受以2月7日为例，当日，水贝市场黄金价格为675元/克，实际成交价还需加上每克10元至数十元不等的加工费，回收价则为660元/克。节后工作日，水贝市场顾客较少，
 

　　金价上涨之时，也有商家感到困扰。春节期间，部分门店推出了低价促销活动，但随后进货时金价已经上升，导致补货成本提高，“我们进价也要涨，原材料很贵”。

　　在当前行情下，不少商户调整了销售策略，薄片金钞、金豆等小克重黄金饰品在水贝市场开始走红，甚至有单个重量0.2克的黄金工艺品，总价不到200元。

　　有商户告诉广发期货宏观金融首席分析师叶倩宁告诉“二是2月1日美国正式提出对加拿大、墨西哥和中国加征关税，贸易摩擦升级加剧市场担忧，叠加中国的AI应用DeepSeek对美股的冲击，避险需求使美元和黄金同步走强。三是以中国为首的新兴国家央行持续增持黄金，特朗普政府可能对贵金属进口加征关税的担忧持续，美国多个州承认黄金为法定货币，近期COMEX黄金注册仓单库存大幅增长，大量交易商将金银库存从伦敦向纽约搬运，造成的结构性短缺对黄金价格上涨存在较强驱动。”叶倩宁表示。

　　对于后续影响金价走势的因素，叶倩宁认为主要看两点：一是美国经济就业状况的变化，尽管美国财长强调政府将保持美联储的独立性，但在美联储暂停降息的情况下，美国经济增长仍在持续放缓，若通胀和就业等数据出现恶化可能提振美联储降息预期，驱动美债收益率回落并利好黄金。二是美国政府关税具体落地情况和央行购金节奏，当前美国市场黄金库存大幅增加而伦敦现货供应紧张，若相关政策落地或被证伪，多头离场可能加剧黄金的阶段性抛压，而在金价偏高时央行亦可能减慢购金节奏。

　　紫金矿业发布公告称，公司预计2024年实现归母净利润320亿元，同比增加约51.5%，主要原因包括公司主营金属矿产品量价齐升。湖南黄金也公告称，预计公司2024年归母净利润约为7.83亿元至9.29亿元，同比增长60%至90%，业绩上涨主要原因是公司金、锑产品销售价格同比上涨。

　　1月26日，山东黄金发布的2024年业绩预增公告显示，预计公司2024年度实现归母净利润27亿元至32亿元，同比增加15.98%到37.46%。

　　相比之下，下游零售端公司的业绩还在打折扣。

　　据六福集团公告，2024年10月1日至12月31日期间，公司整体零售收入同比下滑9%，零售值也同比下滑6%。公司表示，金价持续高企削弱消费情绪，故黄金产品的同店销售跌26%。周大福则表示，公司2024年第四季度零售值同比减少14.2%，原因同样包括黄金价格持续高企，影响消费意愿。

　　周大生在2024年10月末的投资者关系活动记录表中陈述，截至彼时全年国际金价涨幅将近35%，第三季度是国际金价涨幅最大的一个季度，这会对黄金首饰销售产生较大程度的干扰。

　　某大型黄金零售商从业人员告诉