面来看，荣昌生物虽与VorBio订立关于泰它西普的海外授权协议，拿下1.25亿美元首付款及认股权证，且潜在里程碑付款最高达41.05亿美元，但市场此前对此BD预期较高，引发股价大幅扰动。

　　首创证券认为，中国医药产业源头创新能力提升，随着全球大药企核心品种陆续迎来“专利悬崖”，补充管线需求旺盛，未来全球MNC有望持续通过BD等方式，从中国本土创新药企业处获取研发管线，特别是中早期研发管线权益，国产创新药License-out交易仍将延续。