平安证券指出，水泥行业盈利修复确定性较高，2025年上半年水泥价格涨跌反复，需求端相对偏弱，错峰协同存在一定波折。但考虑煤炭成本显著下滑，且中央明确“反内卷”背景下行业竞争或相对有序，水泥盈利中枢或将优于2024年。中长期看，水泥行业重返供需平衡需要政策端去产能与整合并购加速，当前产业政策包括节能降碳、超产治理、碳交易，后续重点跟踪水泥超产落实与产能出清进展。2024年全国熟料产能利用率仅53%，需求下行导致产能矛盾加大，未来行业格局优化将依赖政策推动低效产能退出及市场集中度提升。

　　建材ETF跟踪的是建筑材料指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取水泥、玻璃、装修建材等子行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以全面反映建筑材料行业上市公司的整体表现。该指数具有显著的行业集中度和鲜明的风格特征。

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