面上，当前全球原油供应端地缘风险集中爆发：承载全球两成原油运输的霍尔木兹海峡通航前景生变，美伊谈判陷入僵局、海峡油轮通行量持续低位，叠加乌无人机袭击俄石化设施，供应担忧快速升温；同时美国战略石油储备跌至2.987亿桶、创40余年新低，抛储平抑油价的缓冲空间大幅收窄，特朗普政府虽延长豁免90天保障燃料运输，但收窄的豁免范围也凸显其能源供应压力与中期选举的双重考量。

　　相关研究机构表示，后续来看，一方面，冲突局势依然在反复，油价或跟随国际形势维持震荡；另一方面，我们认为中东的产油和炼油能力的完全恢复仍需要时间，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价当前回落空间较小、价格高位仍具备支撑。