面上，6月25日五矿证券发布有色金属行业报告，指出战略小金属因资源稀缺性及新能源等下游需求增长，市场热度持续提升。6月23日稀土氧化物市场价格上涨，分离企业和贸易商对后市持乐观态度，部分金属产品晚盘出现小幅上行。此外，中国有色金属工业协会数据显示，1-5月规模以上有色金属工业增加值同比增长7.0%，其中冶炼和压延加工业增长7.1%，行业固定资产投资同比增幅达19.9%。

　　东莞证券指出，工业金属板块近期表现稳健，截至6月19日近两周上涨2.03%，年初至今累计涨幅达10.85%。从供需端来看，稀土行业供给侧加快结构性改革，需求端受人形机器人、低空经济等新兴领域拉动，推动行业景气回升。我国稀土产业在产量规模及冶炼技术方面具备全球领先优势，短期内海外难以替代。

　　钨行业方面，2025年首批开采总量控制指标同比减少6.5%，而核聚变领域需求潜力显著，ITER项目进展推动钨作为关键材料的应用拓展。工业金属价格方面，LME铜、铝等主要品种维持相对高位，反映出工业需求的韧性。整体来看，工业金属行业在结构性改革深化与新兴需求驱动的双重作用下，呈现供需格局改善态势。

　　矿业ETF跟踪的是有色矿业指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及有色金属矿采选业的上市公司证券作为指数样本，包括铜、铝、铅锌等金属矿产资源企业，以反映中国有色金属矿业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较强的周期性和行业集中度特征。

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