太平洋证券指出，生猪养殖行业产能受政策影响或将回落，2026年猪价或超预期。截至2025年4月底，全国能繁母猪存栏4038万头，月环比基本持平；主产区自繁自养头猪盈利50.25元，较上周多盈31元。发改委提出不增产能和降重稳价倡议，一旦落实将对产能变化产生重大影响。猪价近期小幅上涨至14.72元/公斤，主要受政策提振市场信心影响，但仔猪价格连续4周回落至34.03元/公斤。白羽鸡行业产能处于历史高位，鸡价震荡走弱，主产区肉鸡养殖单羽亏损1.49元，前5月引种较少或使中期走势超预期。黄鸡价格回落至10.67元/公斤，产能底部上升但幅度有限，预计秋冬消费旺季将带动反弹。粮食价格涨多跌少，玉米、小麦价格分别上涨19元/吨和6元/吨，主要受进口减少及地缘冲突催化。动保行业景气触底回升，泰妙菌素等产品价格趋稳，国产猫三联疫苗销量增长明显。转基因政策助力种业升级，龙头公司估值处于历史低位，长期配置价值凸显。

　　养殖ETF跟踪的是中证畜牧指数，该指数由中证指数有限公司编制，选取沪深市场中涉及畜禽饲料、畜禽养殖、畜禽疫苗和畜禽屠宰等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表现。该指数全面覆盖畜牧业上下游产业链，包括从饲料生产到畜禽养殖、疫病防控及屠宰加工等环节，具有显著的行业代表性和产业链完整性。

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