面上，当前山西炼焦煤矿山复产进程持续受阻，行业最新调研数据显示，自5月23日当地启动全域煤矿停产整治以来，省内先后出现过停产情况的炼焦煤矿累计达204座，涉及总产能2.75亿吨；截至9月16日当日，仍有75座炼焦煤矿处于完全停产状态，对应产能合计7290万吨，主产区供给端收缩效应持续显现。与此同时，全球煤炭需求正创下历史新高，叠加天然气价格大幅上涨驱动“气转煤”替代、强厄尔尼诺推高用电制冷需求的多重支撑，近期国内煤价已呈现加速上涨态势。

　　研究机构表示，在安监环境趋严和政策导向下，煤炭供给收缩，尤其是炼焦煤领域受冲击更大，进口煤价格高企且增量不确定，煤价虽涨势趋缓但仍有基本面支撑。减产逻辑下焦煤最为受益，动力煤和炼焦煤板块均具备投资价值。