在经历了上述一系列资本运作后，香港中旅在今年上半年成功扭亏为盈。

　　装进新平台中旅港澳的资产，截至今年4月底，客运端有品牌“喷射飞航”旗下的22艘持牌船舶和品牌“中旅巴士”旗下的221辆旅游大巴、44辆商务车；酒店端有“维景”“睿景”“柏景轩”三个品牌，在香港、澳门及北京经营8间酒店，合计2563间酒店客房；旅游证件业务则是中旅在香港的独家代理，构成了近乎排他的收入通道。

　　根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，中旅港澳在大湾区跨境渡轮及巴士客运服务提供商中排名第二，市占率16.1%；喷射飞航拥有亚洲最大规模的喷射船队，同时是世界上最大的跨境高速客运运营商之一，在港澳海上客运市场占有率达约50%，年载客量约300万人次。此外，其位于香港及澳门的核心酒店平均入住率长期维持在90%以上。

　　依托大湾区跨境客流红利，中旅港澳在报告期内的收入保持稳定。2023年至2025年，中旅港澳收入分别为21.91亿港元、22.42亿港元和21.98亿港元，上下波动不大。

　　但同期利润却明显走弱。2023年至2025年，中旅港澳年内溢利从4.79亿港元降至1.94亿港元，再降至1.17亿港元。毛利率则从2023年的36.8%一路滑落至2025年的28.4%，2026年前4个月进一步收窄至23.2%。2026年前4个月，公司收入7.21亿港元，年内溢利仅0.23亿港元。

　　中旅港澳的跨境巴士服务受益于大湾区跨境旅游的热潮持续增长，跨境巴士乘客由2023年的270.48万人次增长至2025年的438.78万人次，同期跨境巴士收入由2.82亿港元增至3.99亿港元。但收入增速明显低于乘客增速，粗略折算跨境巴士每人次收入由约104港元降至约91港元。

　　包括跨境巴士服务、本地客运服务等在内的巴士运输业务总收入由2023年的3.09亿港元增至2025年的4.64亿港元，毛利率却从2023年的20.6%降至2025年的17.3%，2026年前4个月进一步降至15.3%。巴士运输业务整体呈现“增收不增利”的特征。

　　中旅港澳的渡轮业务则持续承压。港珠澳大桥通车之后，陆路出行分流效应显著，2025年渡轮运输录得毛损4525万港元，而2026年前4个月毛损便已达3867万港元。叠加燃油成本上涨，渡轮业务已成为客运板块的业绩拖累。

　　酒店业务是当前最稳健的板块。2025年酒店业务收入8.88亿港元，毛利率42.8%，毛利约3.80亿港元，占公司整体毛利约六成，是第一大毛利

　　旅游证件及相关服务毛利率在所有业务中最高，但短板在于其收入规模逐年收缩，由2023年的4.74亿港元降至2024年的3.44亿港元、2025年的2.80亿港元，2026年前4个月的收入同比再降18.5%。该部分业务的毛利率也从2023年的74.3%降至2026年前4个月的62.8%。

　　对于公司在报告期内整体利润走弱、渡轮业务承压等问题，

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