受海外能源供应中断担忧影响，昨日油价大涨超9%，今日盘中再度上涨，创6月15日以来新高，油价与煤价的能源替代逻辑重新被交易，资源类赛道今日集体走强。

　　从需求端来看，进入夏季，高温逐步来袭，南方出梅后旺季需求有望释放。在厄尔尼诺影响下，欧洲遭遇持续高温酷暑天气，在俄乌冲突和美伊冲突后，今夏全球能源供需或许偏紧，海外煤价有支撑。国内梅雨天气结束，台风对气温影响退坡，电厂日耗正在攀升，国内煤炭旺季真正到来

　　从供给端来看，国内产量稳中收缩，减量主要来自山西和新疆。国内供给约束持续，有进一步加严和外溢的趋势，违规产能进一步去化可期。印尼政策不做过强假设，从高频数据上看印尼向中国煤炭发运量确实明显环比改善，但预计较难大规模放量。

　　随着前期利空基本消化，旺季日耗回升与供给约束延续，叠加油价大涨催化情绪，板块夏日行情启动。此外，多家煤炭企业发布2026年第二季度业绩预增公告，显示盈利同环比显著改善。

　　旺季供需矛盾强化，煤炭板块估值处在相对低位，感兴趣的投资者可关注市场唯一的煤炭ETF。但也需要注意的是，短期板块超跌反弹，后续行情高度取决于夏季天气情况，需持续关注气温、日耗和港口电厂库存。

　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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