一份涵盖十余家量化私募的所谓“道歉名单”在社交平台广泛流传，其中涉及多家知名百亿级头部量化机构。

　　其间中证红利指数跌幅约10.2%，微盘股指数跌幅更显著，约为20.63%。第二波主要出现在7月1日~7月10日，调整压力转向成长风格，科创板指数下跌约6.47%，创业板指数下跌约11.51%。

　　多家公司表示，量化私募定期向投资者发布运作说明是行业惯例，通常每月固定进行，内容涵盖产品表现回顾、策略执行情况和市场环境分析，属于常规的投资者沟通机制，并非因业绩回撤而专门致歉。有公司补充指出，针对特定策略产品，在极端市场波动期间确实会作出额外的运作说明，但这仅是对策略运行情况的客观陈述和

　　某百亿级头部量化私募人士向

　　还有量化私募人士表示，公司的业绩今年以来在行业内实际处于中上水平，不明白公司为何会出现在“道歉名单”上。

　　前述头部量化私募人士介绍道，所谓的两波净值回撤都是从风格角度来看的。第一轮回撤中，此前相当一部分量化管理人采用的策略是“红利+微盘”哑铃结构，即一方面配置高股息红利资产作为安全垫，另一方面下沉至流动性较弱的微盘股赚取定价偏差收益。在过往市场环境下，两头均能贡献超额收益。但今年市场风格发生切换后，两头同时承压，导致超额收益迅速回撤。第二轮回撤中，A股市场科技主线较为突出，部分量化私募在策略配置上明显偏向科技和双创板块，当市场风格在7月上旬出现阶段性反转时，相关策略短期未能及时适应，基金净值随之出现波动。

　　值得注意的是，并非所有名单上涉及的公司均采用上述哑铃策略。某量化私募人士向

　　Wind数据显示，2026年5月，在31个申万一级行业中，仅有5个行业指数上涨，通信与电子板块以压倒性优势领涨，成为当月行情的绝对主角。

　　某资深量化私募人士表示，2025年至今，市场风格已经历了多轮切换，能持续适应不同市场环境的管理人才是真正值得关注的。与其纠结于一张被情绪化传播的，不如关注管理人在不同风格下的策略应对能力和长期业绩稳定性。

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