长园集团披露。公告显示，公司于2025年12月27日公告披露因涉嫌信息披露违规被证监会立案，2026年6月26日收到深圳证监局，此后正式收到。经查，2023年7月至2025年1月，时任董事长兼总经理吴启权安排公司通过预付款方式转出资金，构成关联方非经营性资金占用，发生额约10.87亿元，其中8.42亿元未及时披露，占公司最近一期经审计净资产的15.16%。

　　深圳证监局决定：对公司、吴启权、时任董事兼财务负责人姚泽分别给予警告，并处以160万元、180万元、80万元罚款。公司随后对相关关联交易进行补充确认和会计差错更正，吴启权分别于2025年4月、9月归还前述占用资金的本金及利息，并于2025年4月辞去总裁职务，9月辞去董事及董事长职务。公告称，相关事项已整改完毕，未触及其他风险警示及重大强制退市情形，公司经营正常。

　　王民指出，就承保归属而言，本次索赔应以公司收到的时间为准。董责险采用“索赔发生制”，承保触发看的是首次被索赔或首次知悉的时点，而不是行为发生或损失确定的时点。公司于2025年12月收到，该时点落在2025年度保单期间内，因此后续投资者民事索赔，以及公司应对立案调查、陈述申辩、行政处罚程序及后续民事诉讼所发生的抗辩费用，均应由2025年度保单在限额内承保，超出部分仍需自担，这也从另一侧面解释了本次提升限额的现实动因。

　　王民强调，行政罚款依法不得承保。依据，保险公司不得通过责任保险方式承保刑事罚金和行政罚款。因此420万元罚款只能由被处罚主体自行承担，无法通过董责险转嫁。

　　“本次处罚对未来保险定价确有实质影响。”王民在受访时指出，已被立案或处罚的主体，核保上属于风险暴露标的，保险人通常会提高费率、提高免赔额、增设特别除外条款，情节严重的还可能拒绝承保实体保障。

　　不过，仅从长园集团公告披露的投保方案来看，以2022年至2025年方案计算的费率约1.25%，以本次方案计算的费率约5‰，显示保险费率不升反降。在王民看来，该公司本次费率低于其历史水平，主要反映市场整体费率下行，并不代表其个体风险评级改善。

　　据，A股董责险简单平均费率自2017年的3‰升至2022年的6‰后，于2023年出现转折并持续下行，截至2025年第四季度已不足5‰，实际平均费率可能更低。报告认为，费率走低主要缘于承保机构增多、市场承保能力快速扩张，叠加理赔信息披露滞后且不透明，引发非理性竞争。

　　从实际承保情况而言，董责险定价需综合行业环境、股价表现、行政处罚、诉讼风险、公司治理及董监高个人情况等多种因素，不同公司的费率水平可能与市场平均存在较大差距。

　　报告统计显示，目前A股上市公司董责险保单限额选择以4000万元～6000万元为主，其次是8000万元～1亿元，最常见的保单限额为人民币5000万元与1亿元。在2025年新增投保董责险的A股上市公司中，制造业公司数量依然遥遥领先，其中数量最多的是“计算机、通信和其他电子设备制造业”，紧随其后的行业为“专用设备制造业”与“软件和信息技术服务业”。从渗透率看，房地产业、批发业和电力行业已突破60%。

　　王民告诉

　　上市公司董责险保额中枢上移，但王民指出，特别代表人诉讼制度下，单案赔偿量级已改变。“康美药业案判赔24.59亿元，董监高个人连带责任最低超1.2亿元。而2025年前三季度已披露赔付仅13起，合计8947万元，样本不足导致定价经验缺乏，‘定价与风险的背离’成为突出问题。”他建议，承保端强化核保纪律，以分层承保、再保险分散单一风险，并建立董责险保费、保额及理赔数据强制披露制度，让费率回归风险本位。

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