政策优化下12月各航司业务量环比修复，春运旅客加速回升。我们定义本轮行情：供需推动价格弹性预期，我们预计航空股行情或将呈现“高度更高、持续更久”两大特征。以均值回归的思路看，行情并未结束，而我们强调观点：应以高峰利润预期来看待行情力度。精选标的：中国国航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空。