周三(7月19日)亚市盘中，现货黄金保持稳定，现报1978美元/盎司附近，美国6月份零售销售低于预期，这增加通胀放缓的积极信号，这可能促使美联储在不久的将来结束其紧缩周期。美元走势承压，这提振黄金需求，但金价涨势可能有限，因近期美联储不太可能开始降息。需要提醒的是，市场已经对美联储下周再创加息25个基点达成普遍共识；而数据显示，新西兰二季度CPI数据强于市场预期，暗示通胀仍有可能反复，这令多头仍有所顾忌。本交易日需要关注英国6月CPI数据、欧元区6月CPI终值、美国6月新屋开工年化总数、美国6月营建许可年化总数初值。

1、空头美元应支持金价

美元难以从2022年4月以来的最低水平出现任何有意义的复苏，此前人们越来越接受美联储将软化其鹰派立场。反过来，这将继续成为金价的顺风顺水。在7月25日至26日即将举行的政策会议上，人们普遍预计美联储将加息25个基点，但人们对美联储将让步的预期越来越坚定，这是破坏绿背政策的一个关键因素。

2、押注不那么强硬的美联储也可能使金价受益

来自美国的最新CPI报告提高了人们对美联储可能即将结束当前政策紧缩周期的预期，该报告指出消费者价格将进一步放缓。此外，周二公布的数据显示，6月份美国整体零售额增长低于预期，6月份工业生产意外下降。这反过来表明，美联储正在通过放缓经济增长和需求来抑制通货膨胀。

3、金价下跌幅度似乎有限

然而，不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务在内的核心美国零售销售表现出了更大的弹性。这反过来又引发了人们对美联储是否会承诺采取更温和的政策立场或坚持其今年加息50个基点的预测的怀疑，这阻碍了交易员对美元进行新的看跌押注，并限制了金价的涨幅。与此同时，由于预计其他主要央行可能预示着战胜通胀，下行趋势似乎得到了缓解。

欧洲央行（ECB）官员克拉斯·诺特（Klaas Knot）周二对彭博电视台（Bloomberg TV）表示，本月利率将上升，但7月之后的任何事情都不确定。另外，欧洲央行理事会成员伊格纳齐奥·维斯科指出，通胀下降的速度可能比预测的更快。除此之外，一些分析人士认为，欧洲央行可能会在9月份修改其通胀预测。此外，加拿大的通货膨胀自2021年3月以来首次降至加拿大央行的控制范围内。?

这反过来又导致全球债券收益率隔夜下跌，这可能进一步有利于无收益的金价，并验证了近期的积极前景。除此之外，本周令人失望的中国宏观数据进一步加剧了对全球经济衰退的担忧，这表明XAU/美元阻力最小的路径仍然是上行的，任何有意义的纠正性下跌都可能被视为买入机会。

金价技术展望

从技术角度来看，隔夜持续走强超过1972美元至1973美元的水平阻力，为最近突破100天简单移动平均线（SMA）增添了信心。这一点，加上日线图上的正振荡因素，支持了近期进一步升值的前景，有望收复2000美元的心理关口。上升轨迹可能会进一步扩大，以测试2010美元至2012美元供应区附近的下一个相关障碍。
另一方面，1973美元至1972美元的区间现在似乎保护了100天SMA之前的直接下行，SMA目前固定在1958美元左右。随后是周线震荡低点，在1946美元至1945美元区间附近，低于该区间，金价可能会加速下跌至1934美元的水平支撑。然而，随后的任何下跌都更有可能被买入，并保持在1926美元至1925美元附近。