面上，据佛山市顺德区卫生健康局7月24日通报：截至2025年7月23日，我区累计报告基孔肯雅热确诊病例3317例，主要集中在乐从镇、北滘镇、陈村镇，均为轻症病例。世界卫生组织专家22日就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警告，目前119个国家和地区发现传播情况，约550万人面临风险，并且可能出现大范围疫情。

　　当前疫苗行业行业基本面仍然面临一定的业绩压力、价格战和政策扰动，但长期增长驱动力仍相对清晰，基于政策、技术迭代、全球化进展以及行业需求等因素共同驱动，可以从以下几个方面进行跟踪和关注。

　　短期维度：

　　事件催化层面，一方面，关注疫情扩散情况等事件催化及情绪波动，北半球夏季蚊媒活跃，若基孔肯雅热继续向温带扩散，或触发二次行情。另一方面，相关公司近期即将进入中报业绩披露期，关注行业价格压力情况、在研项目进展速度，以及企业经营效率是否有改善，若超预期也可能成为基本面催化。

　　政策层面，聚焦创新程度高、临床价值显著但超出“保基本”定位的高价药品，该目录与基本医保目录同步调整，预计将于10~11月正式公布。根据机构研究，过去进入医保的创新药平均销量增长达300%，峰值渗透率提升至非医保品种的5倍。此次双目录机制落地后，肿瘤疫苗及多联苗等高价值品种有望借助商保支付支撑，进一步突破价格瓶颈，加速市场渗透与临床普及。

　　中长期维度：

　　技术层面，关注技术创新驱动产品迭代。我国肿瘤疫苗研发处于起步阶段，潜力巨大，mRNA技术平台加速推进，成本低、开发周期短，有望扩展至呼吸道病毒和肿瘤疫苗等领域。此外，若重磅新品种上市，如带状疱疹疫苗、RSV疫苗、新型PCV疫苗等，有望提升防护边界。

　　全球化层面，根据湘财证券分析，一方面，疫苗企业主要市场普遍在国内，国产替代以及技术迭代的增量空间依然较大；另一方面，海外市场中，“一带一路”国家是疫苗企业走出去的重要市场。长期而言，基于创新力的产品力仍是企业竞争的核心，关注头部企业海外布局进展，WHO-PQ认证有望继续推动国产疫苗出海，中国疫苗头部企业的国际化突破不仅关乎市场扩张，更有望打开长期增长空间，通过收入多元化和供应链韧性，分散国内集采风险。

　　长期需求层面，老龄化及人们对生命健康重视程度的提升驱动成人疫苗需求。中国50岁以上人群超300万带状疱疹病例，流感苗渗透率仅3%，HPV苗渗透率约12%，重点人群接种率不足5%。此外，伴随人们对健康安全重视程度提升，接种意愿长期有望增强，WHO推荐目标接种率75%，支撑长期需求。

　　综上所述，本轮上涨是事件催化、筹码与资金驱动等多种因素驱动的结果，短期建议关注疫情进展、政策推进节奏，中长期跟踪技术平台迭代及全球化拓展进度。疫苗ETF跟踪的是疫苗生科指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及疫苗研发、生产及相关生物科技服务的上市公司证券作为指数样本，以反映疫苗与生物科技相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于生物医药行业，尤其是疫苗领域，成分股覆盖了从疫苗研发到生产的全产业链企业，具有较强的行业代表性。