在医美行业线上流量红利减缓、监管持续深化的大背景下，曾经的互联网医美平台巨头新氧科技，正经历一场深刻的战略转型阵痛与机遇期。

　　8月15日，新氧发布了截至6月30日的第二季度未经审计财报，延续一季度的趋势，新氧二季度整体营收同比下降7.0%，至3.79亿元；公司二季度净亏损达3600万元，由去年同期的盈利转为亏损。新氧CFO赵晖在业绩沟通会上表示，下滑的主要原因是订阅平台信息服务的医疗服务提供商数量减少。

　　不过，线下业务带来了新的希望和增长空间，新氧这两年大力押注的线下轻医美连锁业务迎来爆发式增长，财报显示，新氧医美诊疗服务收入在二季度同比飙升426.1%，达到1.44亿元。这一数字不仅远超其他业务板块，也首次成为公司最大的收入“这一结构性突破标志着新氧过去几年实施的战略转型已经跨过拐点，进入增长驱动力更加明确、业务模式更加成熟的新阶段。”新氧CEO金星在财报发布后的电话会上表示。从业绩情况来看，新氧从线上服务向线下连锁转型效果明显。

　　不过，重投入的线下连锁业务能否将新氧拉出亏损泥潭？对于新氧来说，未来依然面临着不小的挑战和不确定性。

　　新氧已在北上广深等9个主要城市拥有29家正式运营的轻医美连锁品牌门店。今年6月，有25家门店已实现月度运营现金流为正。金星表示，“二季度，轻医美连锁业务首次成为公司最大的收入去年11月，新氧宣布推出其全新轻医美连锁品牌“新氧青春诊所”，金星在发布会上表示，希望自己亲自下场，做一家好服务、好价格、好位置的医美连锁品牌。

　　针对医美客单价高昂的难题，金星在首家线下店正式官宣运营时向从市场反馈来看，这一策略取得了显著成效。财报显示，二季度新氧线下医美中心活跃用户数量超过10万人。

　　在业绩沟通会上，新氧管理层披露了清晰的线年底前，公司计划将医美中心数量扩充至50家，目前已完成大部分，下半年仍有十几家门店将陆续开业。新氧管理层表示，北京作为重点城市，预计年底前门店数量将达到10家。

　　对于2026年的开店计划，新氧管理层表示，下一年的计划将在今年四季度制定，初步预计新开数量不会少于2025年。长期来看，管理层透露，新氧的目标是在8到10年内实现千店规模，这一定程度也可以看出公司对轻医美连锁业务的长期看好和坚定布局。

　　当被投资人问及新氧线下门店的扩张模式时，管理层表示，目前新氧以自营为主。公司认为，自营门店资本支出相对可控，回本周期较短，且公司截至6月30日持有的现金及现金等价物、受限制现金与定期存款、定期存款及短期投资总额为9.99亿元，现金储备充裕，足以支撑现有较快的扩张节奏。

　　不过，管理层表示，加盟模式也被纳入公司长期战略布局。公司计划在今年四季度试点2至3家加盟门店，后续将根据试点经营状况决定加盟扩张的节奏。

　　可以看到，新氧在向轻医美连锁业务转型的道路上，已经取得了阶段性的显著成效。轻医美连锁业务的爆发式增长不仅改变了公司的收入结构，也为公司未来的发展开辟了新的增长曲线。不过，从市场竞争角度看，随着轻医美市场的快速发展，越来越多的参与者进入该领域，竞争日益激烈。

　　对于新氧来说，挑战或许才刚刚开始。