面上，近期甲骨文公布2026财年第一季度财报，尽管业绩不及预期，但企业增长前景向好。甲骨文预计，2026财年资本开支约为350亿美元，云基础设施业务将增长77%，达到180亿美元。财报公布后，甲骨文盘后股价狂飙，成为首家市值超过5000亿美元、且单日涨幅超过25%的美国公司。

　　AI需求不断增长，国内外大厂资本开支持续上升。中信建投研报称，2025Q2，北美四大互联网厂商资本开支总计958亿美元，同比增长64%，持续保持高增态势，并对后续季度以及全年展望乐观。国内方面，第二季度BAT三家合计资本开支615.83亿元，同、环比分别提升168%、12%。

　　国金证券表示，海外科技龙头与国内云厂商2023–2025年资本开支持续上行，英伟达调整2030年AI基础设施支出预期至四万亿美元，推动算力与数据要素快速扩张，AI投资进入工程化加速期。该机构指出，算力+模型+应用共振，中长期上行逻辑明确。

　　以阿里为代表的国产大模型持续迭代，有望推动算力需求的爆发。公开信息显示，云计算50ETF跟踪云计算指数。该指数的AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念。云计算50ETF为跟踪该指数合计费率最低的ETF。