比特币储备策略始祖微策略Strategy发行了四档优先股，拥有8%以上的年化配息，让不喜欢比特币高度波动的投资人，也可以买入比特币概念股，创造稳定的现金流。STRD、STRF、STRK和STRC有何不同？投资人该如何选择？

　　STRD、STRF、STRK和STRC有什么不同？

　　微策略迄今发行了四种不同的优先股，整理了其中差异如下表：

　　
微策略已研议将STRC改为每半月付息，将于下次股东会通过后实施。

　　最早发行的STRK具有可转换为普通股MSTR的特性，转换价格为1,000美元，股利为8%。

　　STRF享有10%的年股息，按季支付，若当期股息未能支付，则未支付部分将累积成，且年利率将在原本10%的基础上，每季增加100个基点，最高可达18%年利率。

　　STRD也有10%的年股息，但不可累积股息，也就是说公司可以决定不配息，且之后也不会补发。而STRD清偿顺位较低，条件明显劣于原本的STRF。

　　而STRC是近期Strategy募资的主力，标榜每月配息，采浮动利率，目前配息率订为11.5%，目标是锚定股价于100美元。

　　投资人该选择哪一档创造稳定现金流？

　　一般投资人最喜爱投资拥有现金流的的个股，通常殖利率5%以上的个股就算是不错的标的。微策略这四档优先股采季/月配息，配息以票面价值100为基础计算，分别为8%~11.5%的配息率，加上不需扣除美国政府30%税率，远优于一般个股。

　　若单纯以波动度来衡量，STRC的波动度最小，且每月配息，微策略也会透过调整配息率和ATM发行价，让STRC的价格维持在99～101美元的区间。这让投资人可以随时退场，不需要考虑资产价格的波动。但配息率有可能因为美国基准利率的调降而每月调整。

　　若喜爱波动度想要配息又赚价差的投资人，也许可考虑其他三档优先股。不过由于成交量较低，投资人需考虑其流动性。其中STRK具有可转换为普通股MSTR的特性，虽转换价格为1,000美元，距离目前MSTR股价170美元仍有很长一段距离，但未来若比特币价格回升，应有机会较大的上涨空间。

　　

STRK

　　

STRF

　　

STRD

　　

STRC

　　

年化配息率

　　

8%

　　

10%

　　

10%

　　

浮动利率，目前为11.5%

　　

目前股价

　　

76.83

　　

99.75

　　

77.41

　　

99.32

　　

市值

1077

　　

1280

　　

1085

　　

8479

　　

交易量

　　

7.5

　　

3.2

　　

4.2

　　

304

　　

3 个月报酬率

　　

-7%

　　

2%

　　

5%

　　

0%