被戏称为Meme股的GameStop，靠着宝可梦卡牌和公仔的业务转型，在2026年首季交出了亮眼的成绩单，GME股价盘后一度飙涨逾13%。Meme股的标签，正在被一组扎实的财务数字慢慢撕掉。

　　史上最强单季：公仔与卡牌的奇迹Cohen的资本棋局大幅提高授权股数，通常代表管理层预留了未来以股票作为收购货币的弹药空间。结合Cohen近期的一系列动作来看，方向已呼之欲出。

　　比特币踏空、eBay的野心

　　Cohen可能正打算认赔出清比特币部位，为庞大的并购融资缺口填坑。

　　GameStop一方面正在用宝可梦卡牌和公仔，一块钱一块钱地累积出货真价实的获利能力；另一方面，CEO却在比特币上踏空、试图以小搏大强并eBay，资本配置的赌性从未消退。

　　其一，GameStop最终是否会出售那批帐面浮亏的比特币，以现金填补eBay收购的融资缺口？其二，eBay的大门真的关[*]了吗，还是Cohen仍有办法透过股东施压重新开启谈判？

一家靠公仔卡牌赚到史上新高的零售商，能否同时撑起一场蛇吞象的资本冒险，就让我们继续看下去。