财政部将向中国人寿、中国人保、中国太平合计注资570亿元；工商银行、农业银行拟分别募资不超过1000亿元、1600亿元用于补充资本，其中，财政部拟认购的金额分别为700亿元、1300亿元。

　　财政部发行特别国债向四大行注资2700亿元，当天大盘见到阶段底部，随后走出了接近3年的大行情。

　　建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行齐发公告，宣布定增预案，拟合计募资5200亿元，其中财政部认购5000亿元。2025年4月大盘波段见底后，市场走出了一轮结构性行情。

　　从走势来看，注资的实际影响并非简单的“利好即涨”，也不能与股市涨跌画等号，而是与市场环境、政策周期及宏观经济背景深度绑定。但不可否认的是，这类“国家队”级别的资本运作，往往被视为提振市场信心、夯实金融体系根基的强烈信号。

　　目前，A股9大宽基指数中，还有深证成指、创业板指数、沪深300指数、科创50指数、中证500指数还未回补周三的跳空缺口。

　　相比上述指数的缺口而言，下周更应重点关注上证指数能否再创本轮反弹的新高，即突破9月1日的高点。若该高点被突破，我认为，反弹行情将延续，或者新一轮行情已经开启。若不能突破，那么存量博弈下市场还会继续震荡。

　　道达：目前有不少人认为，AI硬件、半导体六七月份的调整，与创业板指数、新能源板块在2021年2月的那一轮调整相似。

　　尽管我也有这方面的想法，但预期在不断降低，更偏向多数个股很难再创新高。我认为，应做好AI硬件、半导体多数个股的大行情已经结束的准备，将其看作反弹或震荡可能会更好。

　　在9月1日的中我提到，按照2025年海峡西岸题材进入尾声或结束的经验，市场有较大概率出现新的主线。若要达哥列出看好的潜力主线，AI应用可以排在前列。

　　首先，在2014-2015年的“互联网+”行情爆发之前，移动互联网上游硬件端的炒作开始于2010年iPhone 4的发布，之后的三四年，苹果产业链的炒作不断。

　　其次，2019-2021年新能源上游行情爆发，在2021年市场行情开始震荡转熊之后，下游的汽车整车等随后迎来了一波大行情。

　　上述两大产业链，都是上游行情在前、下游行情在后。对于AI而言，AI硬件及半导体算是上游，下游则是应用。

　　最后，从最近3年的行情来看，人形机器人、低空经济、创新药、有色、化工、商业航天等主线的行情结束后，其面临的是筹码“老”、故事“老”等情况，要拉升，困难重重。所以，在AI硬件、半导体的行情熄火之后，市场资金会寻找新的大主线。

　　所以，我们就看到近期猪肉股、粮食种子、AI影视等板块的大幅上涨，以及食品饮料、互联金融两大方向部分小票的走妖。

　　比如，在大消费中，重点观察白酒股、猪肉股及消费类大市值个股能否大幅走强；在泛金融中，观察证券、互联金融两大板块能否出现板块内的联动行情或大阳线；在AI应用中，观察哪个分支能爆发。

　　最后，达哥作一个总结：下周重点关注上证指数能否突破9月1日的高点，若能突破，则反弹行情延续或新一轮行情正在开启；若不能突破，则行情还会震荡，在此背景下观察投机风格是否会再度演绎。

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